Key Takeaways:
- キャセイ海通（Cathay Haitong）は、Xunceの「オーバーウェート」評価を維持し、新たに242.36香港ドルの目標株価を設定しました。
- AIデータインフラの需要急増により、2025年の売上高は前年比2倍以上の12億8,500万人民元に達しました。
- Xunceはトークン化された決済モデルを模索しており、同銀はこれがビジネスを大幅にアップグレードし、新たな成長を解き放つ可能性があると考えています。
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トークン化モデルにより、Xunceの目標株価を242香港ドルに設定
データソリューションプロバイダーであるXunce (03317) に対し、キャセイ海通（Cathay Haitong）は「オーバーウェート」評価を維持し、爆発的な成長と有望な新ビジネスモデルを理由に、242.36香港ドルの新たな目標株価を設定しました。
同調査会社は4月2日に発表したメモの中で、「今回の結果は当社のAI戦略を裏付けるものだ」と述べ、同社が模索しているトークン化された決済モデルが、潜在的なビジネスのアップグレードと収益源の拡大に向けた主要な触媒になると強調しました。
この強気な評価は、Xunceの売上高が前年比103％増の12億8,500万人民元に達した、好調な2025年度財務報告を受けたものです。同社は2025年下半期に、調整後純利益5,000万人民元を計上し、史上初の半期黒字を達成しました。多角化された業界からの売上高が中核的な推進力となり、164％増の10億2,000万人民元に急増し、現在は同社の総売上高の80％を占めています。
キャセイ海通の目標株価は、同社の2026年の予測PSR（株価売上高倍率）33倍の評価に基づき、時価総額782億香港ドルを意味します。同行は、大規模言語モデル（LLM）の採用拡大に伴い、エンタープライズ級のAIデータガバナンスへのニーズが高まっていることから、Xunceの売上高は2026年に21億8,000万人民元に達し、2028年には47億1,000万人民元まで成長すると予測しています。
同社の成長は、従来の資産運用クライアント層を超え、ロボティクスや商業宇宙などの新しいセクターへの拡大によっても支えられています。この拡大と、コアクライアントとのさらなる統合深化により、2025年のユーザー平均売上高（ARPU）は106％増の559万人民元に押し上げられました。
AIデータエージェントサービスにおけるトークンベースの決済システムへの移行は重要な進展であり、従量課金型の収益モデルへの移行を示唆しています。投資家は、2026年の残りの期間を通じて、このトークン化システムの導入に関するさらなる発表を注視することになるでしょう。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。