XRPのクジラ級流出、Coinbaseで急増—— accumulation加速で総流出の25.7%に

7月1日までの16日間で、Coinbaseから流出したクジラ級のXRP送金が総流出に占める割合は2倍以上に拡大した。

CryptoQuantのデータによると、100万トークンを超える大口XRP送金は、6月16日の約10%から7月1日にはCoinbaseの総流出額の25.7%を占めるに至った。

「この変化はCoinbaseに集中している。バイナインスの大口引き出しシェアは同期間中49.6%前後で推移しており、同様の変化は見られない」と、データを公表したCryptoQuantのアナリスト、アムル・タハ氏は述べた。

Coinbaseでは1万XRP未満の階層は流出のわずか7.8%を占めるに過ぎず、10万～100万XRPの帯域が出来高の56.1%を担った。バイナンスでは、10万～100万XRPの階層は25.2%、1万～10万XRPの帯域は14.7%だった。XRPは本稿執筆時点で約1.05ドルで取引されている。

両取引所間の格差は、Coinbaseのユーザーベースに特有の保有者行動の変化を示唆しているが、引き出されたトークンの送金先は未確認のままである。このパターンは、あるプラットフォームがネットウォレットフローの大部分を占める一方、他のプラットフォームではほとんど変化が見られなかったという、過去のオンチェーントラッキングで指摘されたより広範な資金ローテーションを彷彿とさせる。

Coinbaseの変化する流出構造

Coinbaseにおけるクジラ級の引き出しの急増により、大口送金のシェアは3週間足らずで15ポイント以上増加した。中規模のフローも調整されたが、最も顕著な変化は最上位の取引区分で生じた。両取引所間の非対称性がこのストーリーの中心的な特徴である。バイナンスの安定性は、元々大口のユーザー層が多いことを反映している可能性がある一方、Coinbaseの変化は新たなクジラ活動の出現、あるいは大口ウォレットが動き続ける中で小口アカウントが後退したことを示唆している可能性がある。

このデータはコインの送金先を確定するものではない。大口保有者が取引所からトークンを移動させることは通常、売却ではなく長期保有の意思を示すが、送金先ウォレットが確認されていないため、解釈は取引所レベルの資金再配分に焦点が当てられている。

より広範な蓄積シグナルとの一致

Coinbaseの流出データは、クジラによる蓄積を示す他のオンチェーンメトリクスと一致している。CryptoQuantの過去のレポートによると、大口ウォレットは現在XRP供給量の約74%を保有しており、過去6カ月間で約15.3億トークンを追加した。スポットXRP上場投資信託（ETF）は6月下旬まで8週連続で資金流入を記録し、トークンの価格が1ドル近辺でレンジ相場を続ける中でも、累計流入額は約14.8億ドルに達した。

同期間中、XRPの建玉（OI）は約13億ドルから1.5億ドル未満へと急減し、1年ぶりの低水準となった。レバレッジポジションが一掃されたためである。ロングの強制決済は通常水準から800%以上急増し、約670万ドルが消し飛んだ。ファンディングレートはマイナスに転じ、トレーダーは現在XRPの上昇に賭けることに対しコストを支払うのではなく、下落に賭けることにコストを支払っている。

レバレッジの一掃と着実な蓄積により、トークンの下には構造的な底値が形成されたが、XRPにはまだその底値を上昇に転じさせるきっかけが欠けている。XRPのようなトークンを商品に分類するCLARITY法案は上院委員会を通過したものの、2つの争点で停滞しており、上院は7月13日まで審議を再開しない。ビットコインの価格が6万ドル近辺にあることも、XRPが独自に上昇する動きを引き続き抑制している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。