XRPネットワーク手数料が91.5%急落、取引需要が大幅に減退

XRPの90日平均ネットワーク手数料が91.5%急落したことをGlassnodeのデータが示しており、レジャー上のリアルな取引需要の崩壊を暗示している。

Glassnodeのデータによると、XRPの90日平均ネットワーク手数料は91.5%下落した。これは、投機的な高騰が沈静化した後、XRP Ledger上の実際の取引需要が消失したことを示している。

オンチェーン分析会社によると、この指標はXRPが2025年7月に史上最高値となる3.65ドルへ急騰する以前の水準まで低下しており、ネットワークの利用が高騰前の水準に戻ったことを示している。

手数料の崩壊は、ネットワークの取引量に関する見方とは対照的だ。XRP Ledgerの1日あたりの取引数は、2025年半ばの約100万件から2026年初頭には約300万件にまで増加しており、Bitstamp、RippleのRLUSDステーブルコイン、Braza Bankなどが最も活発な識別可能な名称として挙げられる。しかし、手数料データは、これらの取引がバリデータにとって最小限の経済的価値しか生み出していないことを示しており、活動の大部分が高価値の決済フローではなく、低価値の送金で構成されていたことを示唆している。

取引件数と手数料収入の乖離は、銀行が日常的な決済のためにXRPを大規模に使用しているという主張を弱めるものだ。この主張は、Rippleが出資するXRP専用の財務管理会社であるEvernorthが機関投資家に対して行ってきたものである。ネットワーク手数料が低水準のままであれば、XRP Ledgerの有用性は、投機的需要なしにトークンの評価を支えるために必要な経済活動をまだ生み出していないことを示している。

手数料の崩壊 vs. 取引量——重要な乖離

91.5%の手数料減少は、XRPの実用性に関する見方が現実と一致していないことを示す最も直接的なオンチェーンシグナルである。EvernorthのCEOであるAsheesh Birla氏は、XRPの長期的な価値は銀行が運転資金として使用することから生まれると主張しているが、手数料データは、機関による決済量が存在するとしても、意味のあるオンチェーン経済活動を生み出していないことを示唆している。

2026年5月、Evernorthは、Mastercard、J.P. MorganのKinexys、Ondo Finance、RippleがXRPLを共通の決済層として連携したトークン化された米国債の償還を強調した。その取引は確かに発生した。しかし、手数料データは、そのようなイベントが体系的な銀行採用を表すのか、それとも注目度の高いパイロット案件を表すのかという疑問を提起する。

オンチェーンシグナルの悪化で価格圧力が高まる

XRPは6月9日に約1.05ドルで取引され、週間で18%下落し、史上最高値から約70%低い水準にある。トークンは2024年以来初めて1.10ドルを下回り、アナリストは1ドルのサポートラインが割れた場合、さらに0.84ドルまで下落する可能性があると警告している。

手数料の崩壊は、拡大する逆風のリストに加わる。米国のスポットXRP ETFは6月3日に5週間ぶりの流出を記録し、534万ドルがファンドから流出した。Rippleによる6月1日のエスクロー解除では、10億XRPが解放され、潜在的流通供給量に2億〜4億トークンが下落相場に追加された。ビットコインの30日間での25.5%の下落は暗号資産市場全体を押し下げ、時価総額全体は2兆ドル圏を試している。

XRP Ledgerで pending のプロトコルアップグレード——Token Escrow、Permissioned DEX、XLS-66レンディングプロトコルなど——は、コンプライアンスインフラを備えた規制対象機関を引き付けるように設計されている。しかし、バリデータはXLS-66を有効化するために必要な80%のスーパーマジョリティにまだ達しておらず、そのインフラはレジャー上ではなく設計図上に残されたままである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。