シャオミ、株価24％下落の中で1億香港ドルの自社株買いを実施

シャオミ・グループ（Xiaomi Group）は5月19日、330万株の自社株買いに1億香港ドルを投じました。年初来で株価が24％以上下落しているにもかかわらず、自社株買いプログラムを強化しています。

この動きは、CLSAがメモリチップコストの上昇がスマートフォン事業の収益性を圧迫する可能性があるとして、目標株価を45香港ドルから41香港ドルに引き下げたわずか翌日に行われました。同社は「買い」の格付けを維持していますが、この修正は同電子機器大手が直面している運営上の圧力を浮き彫りにしています。

今回の取引は、先週行われた326万株（約1億香港ドル）の買い戻しに続くものです。2025年6月に承認された権限に基づき、シャオミはこれまでに計3億8,300万株を買い戻し、株主へ多額の現金を還元するとともに、発行済株式数を約1.48％縮小させました。それにもかかわらず、株価は依然として50日および200日移動平均線を下回る水準で推移しています。

自社株買いは経営陣が自社株を過小評価されていると確信していることを示唆していますが、市場は依然として部品コストの上昇と新しい電気自動車（EV）部門への巨額投資という二重の圧力に注目しています。投資家は、自動車事業の収益性を初めて明確に確認できる5月27日の第1四半期決算発表を待ち望んでいます。

バランスの追求

シャオミの戦略は、繊細なバランス調整を伴います。中核のスマートフォン事業では、高騰するメモリチップのコストを相殺するため、市場シェアよりも利益率を優先して意図的に価格を引き上げています。その影響は東南アジアの第1四半期データに現れており、出荷台数は前年同期比12％減の370万台となりましたが、平均販売価格は上昇しました。

この高利益率のスマートフォン戦略による利益は、同社の野心的なEV事業への進出資金として極めて重要です。シャオミは今年度のEV納入目標を55万台に設定していますが、これは資本集約的な目標であり、一部のアナリストは慎重な見方を示しています。30人の専門家が目標株価の中央値を43.13香港ドルとして「買い」推奨を維持していますが、CLSAのレポートは実行リスクを再認識させるものとなっています。

自社株買いは投資家心理の支えとなりますが、年初来24％の下落を覆せるかどうかは今後の事業運営にかかっています。次の主要なカタリストには、5月21日に開催されるSUV「YU7 GT」とフラッグシップスマホ「17 Max」の発表イベント、そしてその6日後に控える重要な第1四半期決算が含まれます。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。