XD Inc.に「強い買い」評価、目標株価は100.9香港ドルに設定

華創証券は、ゲーム開発会社であるXD Inc.（02400.HK）のカバレッジを「強い買い（Strong Buy）」評価、目標株価100.9香港ドルで開始しました。

同証券が4月10日に発表したレポートでは、「同社のTapTapプラットフォームと自社開発ゲームによるデュアルエンジン戦略は、独自の競争障壁を築いている」と述べられています。

この強気な見通しは、2026年、2027年、2028年の純利益がそれぞれ21.8億元、27.3億元、31.1億元になるとの予測に基づいています。華創証券は、2026年の予想利益に対して20倍の株価収益率（PER）を適用して目標株価を算出しました。安定したTapTapプラットフォームと主力ゲームの長期的な潜在能力により、XD Inc.は同業他社に対してプレミアムな評価を受けるに値すると主張しています。

設定された目標株価は、現在の取引水準から大幅な上昇余地があることを示唆しています。レポートでは、『出発吧、麦芬（レッツゴー、マフィン）』や『トーチライト：インフィニティ』などの最近の自社開発タイトルの成功を、特定のゲームカテゴリーに焦点を当てた戦略的転換の成功の証拠として強調しています。

華創証券の分析は、XDの自社開発ゲームがTapTapプラットフォームに独占コンテンツを提供し、それがユーザーの成長と収益を促進するという好循環を指摘しています。このエコシステムは、デベロッパーサービスと強力なプレイヤーコミュニティによってさらに支えられ、さらなるコンテンツ制作を促進するフィードバックループを生み出しています。

レポートでは特に、カジュアル、MMO、放置系ゲームのジャンルにおける核心的な強みに集中するために2022年に行った同社の方向転換を高く評価しました。3年以上運営されている『トーチライト：インフィニティ』の成功や、『心動小鎮（Heartwarming Town）』の好調な立ち上げが、この洗練された戦略の主要な例として挙げられています。また、2025年12月に3718万ドルで実施した『トーチライト』IPの買収は、長期的なフランチャイズ開発を支えると期待されています。

今回の「強い買い」評価は、同社の統合プラットフォームとゲームモデルを評価する投資家にとって、新たなデータポイントとなります。市場関係者は、主力ゲームの継続的なパフォーマンスとTapTapプラットフォームのユーザー成長に注目し、高い目標株価が正当化されるかどうかを見守ることになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。