米イラン合意間近との報道でWTI原油が98ドルを割り込む急落

米国とイランの核合意が間近に迫っているとの報道により、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は水曜日の上昇分をすべて打ち消し、世界的な供給増加の見通しにトレーダーが反応したため、3%近く下落しました。

HSBCのシニア・グローバル石油・ガスアナリスト、キム・フスティエ氏は、「中東での混乱の規模にもかかわらず、原油価格は比較的抑制されたままである」と述べ、中国の買い控えと大西洋盆地からの輸出急増が以前から供給不安を和らげていたと指摘しました。

アル・アラビーヤを引用したイランのIRNA通信の報道によると、パキスタンが仲介した最終合意案がまとまり、数時間以内に発表される予定とのことです。このニュースを受けて、米国指標であるWTI原油はセッション高値の1バレル100.40ドルから97.64ドルの安値まで急落しました。世界指標である北海ブレント原油も下落しました。この波及効果は他の資産クラスにも及び、米国株指数がプラスに転じる一方で、ブルームバーグ・ドル指数は上げ幅を縮小しました。

合意が確定すれば、供給の混乱や戦争によって逼迫していた市場に、かなりの量のイラン産原油が戻ってくる可能性があります。しかし、過去にも同様の外交努力が失敗に終わっていることから、状況は依然として流動的です。市場は現在、大幅な供給の変化の可能性と、数ヶ月にわたって価格を高止まりさせてきた持続的な地政学的リスクを天秤にかけています。

### 外交上の綱渡り

合意への道のりは緊張に満ちていました。ドナルド・トランプ大統領は水曜日、交渉は「最終段階」にあると述べましたが、テヘランが平和合意に応じない場合はさらなる軍事攻撃もあり得るとの厳しい最後通告を出しました。このリスクの高いレトリックは、依然として残る深い隔たりを強調しています。米国はウラン濃縮とミサイル活動の完全停止を要求していますが、イランはすべての制裁解除と賠償を主張しています。

パキスタンは両者の間で提案を橋渡しする仲介者として重要な役割を果たしてきましたが、軍事的な背景が外交を複雑にしています。最近の米イスラエルによるイラン目標への攻撃は、テヘランの公的な姿勢を硬化させており、指導部にとってはいかなる譲歩も政治的に困難になっています。INGのアナリストが指摘したように、「私たちはこれまで何度もこのような状況に陥りましたが、結局は失望に終わりました」。

### ホルムズ海峡と世界在庫

危機の中心にあるのは、世界の1日の石油供給量の約20%が通過する狭い水路であるホルムズ海峡です。イランは今年初めの攻撃への対応として海峡を事実上封鎖し、海上での対立を引き起こし、消費国に備蓄の取り崩しを余儀なくさせました。

米エネルギー情報局は、先週、戦略石油備蓄から過去最高となる約1,000万バレルの引き出しがあったと報告しました。民間原油在庫も予想以上に減少しました。このような備蓄の急速な枯渇は、将来のショックに対処する市場の能力に対する懸念を引き起こしています。中国期貨の研究員、高明宇（Mingyu Gao）氏によれば、海峡の再開とイランの輸出再開はこれらの懸念を和らげるでしょうが、封鎖が長引けば、6月下旬までに世界在庫が5年ぶりの低水準を割り込む恐れがあります。

### 資産横断的な波及と仮想通貨のボラティリティ

米イラン交渉の影響は石油市場にとどまりません。原油価格の持続的な急騰はインフレを再燃させ、中央銀行にタカ派的な政策の維持を強いる可能性があり、それが株式、債券、通貨に影響を及ぼします。逆に、エネルギーコストを下げる合意は、世界経済とリスク資産にとって追い風となる可能性があります。

この状況は仮想通貨市場にとっても複雑なシナリオを提示しています。交渉に仮想通貨が使用されているという直接的な証拠はありませんが、デジタル資産はマクロレベルのリスクセンチメントとの相関を強めています。紛争のエスカレーションは、おそらく安全資産への逃避を引き起こし、ビットコインを含むリスク資産を圧迫するでしょう。しかし、原油高による持続的なインフレの二次的効果は、法定通貨の減価に対するヘッジとしてのビットコインのナラティブを強化する可能性があります。仮想通貨トレーダーは、短期的なボラティリティの主要なバロメーターとして、原油価格と米ドル指数を注視しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。