WTI原油、68ドル台に回復—ドル安が石油市場を押し上げ

WTI原油は木曜日に1バレル68ドル台を回復し、2月下旬以来の最安値から反発した。予想を下回る雇用統計を受けた米ドルの反落が、ドル建て商品を支援した。

「NFP（非農業部門雇用統計）後のドルの反落で、原油トレーダーは大幅な売り越しの後に利食いする理由を得た」と、金融市場で18年以上の経験を持つ独立系トレーダーのウラジミール氏は述べた。

WTIはサポート水準である66.50〜67.00ドルから上昇し、複数月ぶりの安値近辺で推移していたところから、欧州セッション中に68.00ドルを超えて取引された。ブレント原油も上昇し、72.00〜72.50ドルのサポートゾーンを下回った後、同ゾーンに向けて回復した。WTIの相対力指数（RSI）は27.58となり、調整の反発がしばしば先行する売られ過ぎの状況を浮き彫りにした。MACD指標は-0.43と依然としてマイナスであり、短期的な回復にもかかわらず、より広範な下降トレンドは継続していることを示している。

今回の反発は、ホルムズ海峡における供給力学の変化を市場が消化しつつある中で起きている。同海峡では一時的な混乱の後、船舶の通行が再開されており、今後の通航体制の変更が世界の原油フローのコスト構造を変える可能性があるとして、市場はその動向を注視している。

供給力学の再編—ホルムズ海峡の正常化進む

最近の報道によれば、サウジアラビアの輸出は戦前の水準の90%に達し、アラブ首長国連邦（UAE）も早期に輸出を戦前の水準に戻している。緊張緩和に伴い、ホルムズ海峡を通じた石油の供給急増が見込まれている。イランに攻撃されたと報じられた貨物船は、乗組員、船体、積み荷に被害はなく、海峡の通行を再開したと、台湾の海運会社エバーグリーン・マリンが発表した。

しかし、海峡の今後の通航体制は依然として不透明である。欧州各国は、船舶が世界の主要な石油ルートを通過する際にイランとオマーンに通行料を支払う必要があると考えている一方、米国はそのような料金に断固反対している。この未解決の問題は、価格変動の新たな要因となる可能性がある。

注目すべきテクニカル水準

上値では、WTIはまず200日単純移動平均線（SMA）の73.17ドルという重要な節目に直面する。この水準を突破すれば、61.8%フィボナッチ・リトレースメントの77.67ドルへの道が開かれる。下値では、反発が失速した場合、次のサポートは66.50〜67.00ドルにあり、これを下回れば、1月に付けた年初来安値の56.06ドルが視野に入る。

ブレントの当面のレジスタンスは72.00〜72.50ドルにある。この水準を超えて持続的に上昇すれば、77.00〜77.50ドルが次のターゲットとなる。現在の水準を維持できなければ、サポートゾーンである67.00〜67.50ドルが露呈する。

クロスアセットの背景

ドルの反落は、予想を下回る非農業部門雇用統計（NFP）を受けたもので、タカ派的なFRBへの期待を後退させた。米10年債利回りは4.39%から4.37%に縮小し、ドルは主要通貨に対して弱含んだ。ドル安は、他通貨保有者にとって割安となるため、原油やその他ドル建て商品にとって強材料となる。

天然ガスは、3.20〜3.25ドルのサポート水準付近でレンジ推移を続けた。EIA週間天然ガス貯蔵報告書によると、在庫は870億立方フィート増加し、アナリスト予想の810億立方フィートを上回った。在庫は前年比230億立方フィート少ないが、この時期の5年平均を1,750億立方フィート上回っている。

石油市場は重要な岐路に立っている。複数月ぶりの安値からの反発は、ドル安の持続とホルムズ海峡の通行正常化が進めば、底打ちパターンの兆候となり得る。しかし、売られ過ぎによる反発は大きなテクニカル的抵抗に直面しており、サウジアラビアとUAEの輸出が戦前の水準に戻りつつあるというより広範な供給環境を考慮すれば、需要サイドの触媒が出現しない限り、いかなる上昇も限定的となる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。