ウォルフ・リサーチ、市場の上昇局面で空売り推奨の14銘柄をリストアップ

ウォルフ・リサーチは、最近の市場の12%急騰と景気拡大後期の懸念によるリスクを挙げ、空売りの有力候補として14銘柄を特定しました。

「すでに倒産件数が増加しているのが見受けられます」と、ロング・ショート戦略をとるシュルツ・アセット・マネジメントのジョージ・シュルツ氏は語ります。

ウォルフ・リサーチのスクリーニングの一つは、テスラ、フォード・モーター、カーバナ、ドラフトキングス、ノルウェージャン・クルーズライン、ゲームストップ、スターバックスなど、粗利益率の変動が激しい割高な銘柄を特定しました。別のスクリーニングでは、過去1年の大半で調整後1株当たり利益（EPS）がGAAPベースのEPSを少なくとも10%上回っている企業に焦点を当てており、Chewy、DoorDash、Wayfair、Etsy、プラネット・フィットネス、ラスベガス・サンズ、e.l.f.ビューティーが名を連ねています。

S&P 500は、原油価格の下落と金利の安定への期待から、3月末の安値から12%上昇しました。しかし、過去1年間にプラス圏で推移しているのはS&P 500構成銘柄のうち358銘柄にとどまっており、この上昇は広範囲に基づいたものではない可能性があります。

ウォルフ・リサーチによる今回の分析は、原油価格の軟化と連邦準備制度（FRB）の政策安定への期待に支えられ、S&P 500が3月末の底から12%上昇したタイミングで行われました。チーフ・投資ストラテジストのクリス・セニイェク氏によるスクリーニングは、好調な一部の銘柄を下落に対して脆弱にする可能性のある弱点を浮き彫りにしています。

割高で不安定な銘柄

セニイェク氏がフラグを立てた最初の銘柄群は、株価収益率（PER）と粗利益率の変動率の両方で上位20%に含まれるものです。この組み合わせは、これらの企業に一貫した価格決定力が欠けていることを示唆しており、収益や株価が何らかの期待外れの結果に対して脆弱であることを意味します。リストは以下の通りです：

• テスラ (TSLA)
• フォード・モーター (F)
• カーバナ (CVNA)
• ドラフトキングス (DKNG)
• ノルウェージャン・クルーズライン (NCLH)
• ゲームストップ (GME)
• スターバックス (SBUX)

会計上の乖離

二つ目のスクリーニングは、過去12四半期のうち少なくとも11四半期で調整後EPSがGAAPベースのEPSを10%以上上回っている企業を特定します。ウォルフ・リサーチは、需要や競争力に関するいかなる否定的なシグナルも、市場が彼らの真の収益性への道筋に疑問を抱くきっかけになり得ると指摘しています。リストは以下の通りです：

• Chewy (CHWY)
• DoorDash (DASH)
• Wayfair (W)
• Etsy (ETSY)
• プラネット・フィットネス (PLNT)
• ラスベガス・サンズ (LVS)
• e.l.f.ビューティー (ELF)

こうした弱気な見通しは、大幅に上昇した市場とは対照的です。しかし、分析によれば、景気拡大の終盤戦や依然として高止まりしているエネルギーコストなどの潜在的なリスクが、上昇の持続可能性を脅かす可能性があります。アメリカ倒産協会（ABI）によると、2月の連邦破産法第11章の申請件数は、2025年の同月比で67%増の814件に達しており、慎重な見方を裏付けています。

ウォルフ・リサーチによるこの分析は、市場の潜在的な下落に対してヘッジを検討している投資家にとって明確な候補リストを提供します。これらの銘柄にとって次の大きな節目は、マージンの安定性と収益性が厳しく精査される次回の決算発表となるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。