ウィリアムズ、モメンタム・ミッドストリームを55億ドルで買収へ—天然ガスパイプライン事業を強化

ウィリアムズ・コスは、同社史上最大となる55億ドルの買収案件で最終調整に入っている。米国の天然ガス需要が輸出ターミナルや発電所の拡大に伴いガルフコースト沿いで増加し続けるという強気の賭けに出る。

ウィリアムズ・コスは、プライベートエクイティ企業エンキャップ・フラットロック・ミッドストリームからモメンタム・ミッドストリームを約55億ドルで買収する最終交渉に入っていると、関係筋が明らかにした。この買収は、パイプライン事業者としては過去最大の案件となる。

「この買収により、ウィリアムズはヘインズビルシェールからガルフコーストの輸出市場への直接の動脈を獲得することになる。LNG需要は2030年までに40%増加すると予測されている」と、エッジェンのM&Aアナリスト、トム・ブレナン氏は述べた。「プレミアム評価額は、供給盆地と潮汐水域を結ぶミッドストリーム資産の希少価値を反映している。」

オクラホマ州タルサに本社を置く同社は、東テキサスと北部ルイジアナのヘインズビル鉱区と米国ガルフコーストの輸出ターミナルを結ぶ天然ガスパイプラインを運営するモメンタムの買収契約の最終調整を行っていると、関係者は述べた（交渉は非公開のため匿名）。ウィリアムズ株は金曜日のニューヨーク市場で77.92ドルで終了、0.5%上昇し、同社の時価総額は約950億ドルとなっている。55億ドルの購入価格は、ウィリアムズの現在の時価総額の約5.8%に相当する。

この取引は、パイプライン事業者がLNG輸出施設、発電所、データセンター向けの容量確保に奔走する中で進行する、米国ミッドストリームエネルギー業界における統合の波を反映している。ウィリアムズは既に3万マイルのパイプラインインフラを運営している。モメンタムのネットワークを追加することで、最も生産性の高い米国天然ガス盆地の一つであるヘインズビルへのリーチがさらに深まり、長期輸出契約に裏付けられた手数料ベースの収益が確保される。

2008年にフラットロック・エナジー・アドバイザーズとエンキャップ・インベストメンツのパートナーシップとして設立されたエンキャップ・フラットロック・ミッドストリームは、モメンタムへの投資で大きなリターンを得ることになる。同PEファームは、米国の天然ガス生産量の増加と輸出需要の拡大期を通じてこの資産を保有してきた。

ヘインズビルからガルフコーストへ

ヘインズビルシェール鉱区は、その近接性からガルフコーストのLNGターミナルにとって重要な供給源として浮上している。同地域からのパイプラインは、パーミアン盆地やアパラチアからのガスが数日かかるのに対し、ルイジアナ州やテキサス州の輸出施設に1日以内で到達できる。モメンタムのインフラはその地理的中心に位置しており、ウィリアムズは新たな輸出能力に数十億ドルを投じるLNG開発企業にサービスを提供する上で戦略的優位性を得ることになる。

この取引はまた、データセンターや人工知能（AI）に牽引される電力需要の急増からウィリアムズが恩恵を受ける態勢を整えるものとなる。天然ガス火力発電所は、AI構築に必要な増分発電の多くを供給すると見られており、電力研究所（EPRI）は、データセンターの電力消費量が2030年までに2倍以上になる可能性があると推定している。

規制上の道筋

本買収には、連邦エネルギー規制委員会（FERC）の承認と、ハート・スコット・ロディノ法に基づく反トラスト審査が必要となる。米国のミッドストリームインフラが細分化されていること、またモメンタムの資産がウィリアムズの既存ネットワークと重複するよりもむしろ補完的であることを踏まえ、規制リスクは管理可能と見られていると、関係筋は述べている。両社は2026年第4四半期に取引を完了する見込みである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。