ホワイトハウス、AIブームが投資を牽引し4%の成長を予測

ホワイトハウスは火曜日、人工知能（AI）への投資ブームと有利なボーナス減価償却税制に後押しされた工場建設の急増を理由に、米国の経済成長率が堅調な4%に達するとの予測を示しました。この楽観的な予測は、第1四半期にその半分のペースでしか拡大しなかった経済に対し、野心的な目標を掲げるものとなりました。

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は先日、インフレの衝撃にもかかわらず経済は「極めて回復力がある」と述べ、成長が堅調に推移していることを指摘しました。パウエル氏は4月29日、記者団に対し「その要因の一部は個人消費がかなり持ちこたえていることであり（直近のデータは良好）、もう一つはデータセンターに対する一見底なしの需要である」と語りました。

政権によるこの強気な予測は、商務省が発表した2026年第1四半期の実質GDP成長率（速報値）の年率2%という数字とは対照的です。この数値は、前四半期の0.5%成長からは回復したものの、市場予想の2.3%には届きませんでした。この拡大は政府支出と投資の増加を反映したものですが、個人消費の減速によって一部相殺されました。

焦点は、地政学的紛争によって最近再燃したインフレを定着させることなく、投資主導の高成長を維持できるかどうかにあります。この緊張関係は、政策の進むべき道を探るFRBにとって複雑な課題を突きつけており、ホワイトハウスの予測は、供給側の投資が非インフレ的な拡大を促進できるという信念を示唆しています。

投資ブームに立ちはだかるインフレの逆風

楽観的な見通しの核心は、設備投資の急増にあります。オックスフォード・エコノミクスのチーフ米国エコノミスト、マイケル・ピアース氏はリポートの中で、「AIの構築と減税効果が浸透し始めたことで、第1四半期の経済の核心は堅調だった。これらの要因は年内を通して成長を牽引し続けるだろう」と述べています。

しかし、この投資主導の強さは、深刻な物価圧力に直面しています。イランでの紛争とその後のホルムズ海峡の閉鎖によりエネルギー価格が高騰し、米国の消費者に直接的な影響を与えています。労働省が発表した3月の消費者物価指数（CPI）は、ガソリン価格が月間で過去最高の21.2%急騰したことにより、前月の2.4%から3.3%へと大幅に上昇しました。FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）物価指数は、3月に前年同月比で3.5%上昇しました。

スパルタン・キャピタル・セキュリティーズのチーフ・マーケット・エコノミスト、ピーター・カーディロ氏は「現時点では、これを一過性のものと呼ぶことができる。しかし、紛争が続き、エネルギー価格が現水準から下がらないのであれば、その一過性のインフレは恒常的なインフレとなり、FRBにとって間違いなく大きな悩みの種になるだろう」と指摘しました。

回復力があるが複雑な経済

第1四半期の2%成長は、主に2025年末に活動を阻害した政府機関の閉鎖からの反動と見なされています。指標となる数字は堅調でしたが、一部のエコノミストは拡大の基盤が狭いことを指摘しています。アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフ・エコノミスト、ブライアン・ジェイコブセン氏は「GDP成長率の0.5ポイント分はコンピュータ関連、もう0.5ポイント分はヘルスケアによるものだった。成長の土台として揺らいでいるわけではないが、最も強固というわけでもない」と述べました。

企業の決算もこの回復力を反映しています。例えば、アーデント・ヘルス・サービシズ（Ardent Health Services）は、厳しい冬の天候や軽いインフルエンザシーズンという状況下でも、効果的なコスト管理により、第1四半期決算で売上高が前年同期比7%増加したと報告しました。

米国の成長物語は、他の先進国経済とは対照的です。EYエノコミック・アイの予測によると、イラン紛争に起因する燃料危機の影響で、アイルランドおよび北アイルランド全域の経済成長は鈍化するとされています。この格差は、現在の経済軌道の主要なエンジンとして、米国の国内投資ブームがいかに独自の役割を果たしているかを浮き彫りにしています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。