ウェルズ・ファーゴ、2026年の利下げ予想を撤回―タカ派への転換で据え置き示唆

ウェルズ・ファーゴは、2026年の米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ予想を撤回し、中央銀行が同年末まで政策金利を据え置くと予測しています。今回の修正は、以前の2回の利下げ予想から大きく乖離したものであり、金融政策の道筋に対するよりタカ派的な見通しを反映しています。現在のフェデラルファンド（FF）金利は5.25～5.50％で、2023年7月以来据え置かれています。

ウェルズ・ファーゴのシニア・エコノミストは、「金融緩和への転換時期は大幅に先送りされました。根強いインフレ圧力と堅調な労働市場により、FRBが利下げを急ぐ理由はほとんどなく、現在は2026年を通じて『より高く、より長く（higher-for-longer）』が支配的なテーマになるシナリオを描いています」と述べています。

ウォール街の主要銀行の一角による今回の予測更新は、固定利付資産や株式の再評価（リプライシング）を引き起こす可能性があります。市場は2024年から始まる一連の利下げを織り込んできましたが、このタカ派的な修正は、市場のコンセンサスがハト派に寄りすぎていた可能性を示唆しています。制約的な政策が長期化すれば、特にテクノロジーや不動産といった金利に敏感なセクターの株式バリュエーションに下押し圧力がかかる一方、米ドルを押し上げ、債券利回りを上昇させる可能性があります。

この予測の再調整は、投資家がFRBの次の一手に関する手がかりを求めて、発表されるあらゆる経済データを精査している中で行われました。市場が織り込む緩和サイクルの開始確率は、インフレや雇用統計の変化に反応して激しく変動しています。他の主要金融機関がウェルズ・ファーゴに追随すれば、FRBがインフレに対する勝利を宣言するために、以前の予想よりもはるかに長く待つ用意があるという市場のナラティブが固まる可能性があります。次回の連邦公開市場委員会（FOMC）は来月に予定されています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。