ウォール街が0.3%反発、ストラテジストの見解分かれる

S&P500は金曜日の200ポイント急落から小幅に回復したが、ウォール街のトップストラテジストの間では、最悪の局面が終わったかどうか見解が分かれている。

S&P500は月曜日、0.3%上昇の7,405.73で取引を終え、10月以来の最悪のセッションから回復した。トレーダーらはインフレとFRBの金融政策に関する相反する見方を比較検討した。

「強い指数パフォーマンスは内部のドラマを覆い隠してきた。リターンの分散はパンデミック後の高水準に跳ね上がった」とバンク・オブ・アメリカの米国株式戦略責任者、サビタ・スブラマニアン氏は述べた。「過去1カ月でレッドフラッグが浮上し、指数とテクノロジーセクターの先行きに軟調な局面があることを示唆している。」

反発は金曜日に急落した半導体株が主導した。マイクロン・テクノロジーが9.9%急騰し、マーベル・テクノロジーはS&P500に追加された後の最初の取引で9.6%上昇した。PHLX半導体株指数は5.6%上昇し、市場で最も重要なセクターのテクニカル調整を示す金曜日の10%の急落から回復した。ナスダック総合指数は0.9%上昇の25,929.66、ダウ工業株30種平均は0.2%下落の50,786.01となった。

ウォール街のストラテジスト間の見解の相違は、異常に幅広い結果の範囲を反映している。スブラマニアン氏の年末目標株価7,100は、現在の水準から約4%の downside を示唆する一方、モルガン・スタンレーのマイク・ウィルソン氏はS&P500が年末までに8,000に達すると見ており、これは8%の上昇となる。この見解の相違は、第2四半期が始まって以来最も重要な週に市場が突入する中で生じており、新たにFRB議長に就任したケビン・ウォーシュ氏が5月のCPI発表と同時に初の記者会見を開く予定だ。

金曜日のS&P500を2.6%押し下げた売りは、堅調な労働市場データが米国債利回りを押し上げ、FRBの利上げ観測を加速させ、米国とイランの紛争における緊張を激化させたことが引き金となった。10年物米国債利回りは金曜日に上昇した後、月曜日には4.56%に小幅上昇した。ブレント原油は、ホルムズ海峡が二重封鎖により実質的に閉鎖された状態が続く中、1バレル約94ドルで推移した。

「この調整は不可避であり、この強気相場が年末まで続くのであれば、最終的には健全なものだ」とモルガン・スタンレーのチーフ株式ストラテジスト、ウィルソン氏は述べた。同氏は、マクロ経済の背景が改善していることで、モメンタム主導の売りが収まれば、セクター拡大のトレードが再開する可能性があると述べた。

ラッファー・テングラー・インベストメンツの最高投資責任者、ナンシー・テングラー氏は、投資家は今週行われる1.8兆ドルのスペースXの新規株式公開（IPO）に備えて、すでに好調だった株式で利益確定し、資本を解放している可能性があると述べた。「依然として相当な懐疑論が存在するが、市場は懸念の壁を乗り越える傾向があるため、これは投資家にとって良いことだ」と同氏は述べた。

CPIとFRB新議長のデビュー

今週の重要なイベントは水曜日に訪れる。労働統計局が5月のインフレデータを発表し、その数時間後にウォーシュ氏がFRB議長として初の記者会見を開く。先物市場は、12月より前ではないものの、FRBの次の動きは利上げになると織り込んでいる。予想を上回るCPI統計は「勢いに冷水を浴びせる」とフリーダム・キャピタル・マーケッツのチーフマーケットストラテジスト、ジェイ・ウッズ氏は述べ、米国債利回りを押し上げ、高バリュエーションのグロース株や小型株に圧力をかけると指摘した。

不確実性にもかかわらず、S&P500は年初来で8.2%、第2四半期開始以来で14%上昇しており、さらなる downside に対する緩衝材を提供している。小型株で構成されるラッセル2000指数は月曜日、0.8%上昇の2,855.42となり、大型株をアウトパフォームした。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。