ウォール街の主要企業5社が米国証券取引委員会（SEC）と会談し、トークン化された資産に既存の証券法を適用するよう提言しました。このグループは、ブロックチェーンベースの証券に対する特別免除の創設に反対し、公平な競争条件と一貫した投資家保護の必要性を強調しました。
2026年1月27日、JPモルガン・チェース、シタデルLLC、証券業金融市場協会（SIFMA）を含むウォール街の主要機関がSECの暗号タスクフォースと会合を開きました。彼らの中心的なメッセージは、トークン化された証券は、特別な免除なしに、従来の株式や債券に適用されるのと同じ連邦法によって規制されなければならないというものでした。各社は、ブロックチェーン技術が市場の「配管」を変える一方で、証券の根本的な経済的実体を変えるものではないと主張しました。
会合の覚書によると、このグループは、トークン化された資産に対して別途のより緩やかな規制経路を設けることは、数十年にわたる確立された投資家保護および市場構造規則を損なう可能性があると警告しました。彼らはSECに対し、非公式なスタッフガイダンスや広範な免除措置ではなく、正式な規則制定プロセスを用いて明確性を確立するよう強く求めました。なぜなら、これらが不公平な競争環境を生み出す可能性があるからです。
この会合は、伝統金融と暗号業界の間で進行中の議論を激化させました。会合は、シタデルが2025年12月にSECに13ページにわたる書簡を提出し、トークン化された証券を扱う分散型金融（DeFi）プロトコルに対する「より厳格な規制強化」を提言してから約1ヶ月後に開催されました。これに対し、DeFi教育基金の暗号業界擁護者たちは、シタデルの主張を「根拠のないもの」と呼ぶ独自の書簡を送りました。
DeFiはより広範な議論の触媒ではありましたが、1月27日の会合の中心議題ではありませんでした。参加者は、既存の取引所、ブローカーディーラー、市場アクセスルールが分散型取引モデルにどのように適用されるかについて疑問を呈する際にのみ、これに言及しました。主な焦点は、その基盤となる技術に関わらず、証券として定義されるいかなる資産も、そのように規制されることを確実にすることでした。
伝統的なルールの推進にもかかわらず、デジタル市場の技術的利点を採用することに関して、コンセンサスが広がりつつあります。1月28日のSIFMA円卓会議でSEC取引市場担当ディレクターのジェイミー・セルウェイ氏は、「ますます多くの市場参加者が、株式市場が」デジタル資産ではすでに一般的である24時間年中無休の取引モデルに「従うことを望んでいる」と述べました。彼は、そのような動きが適切に実施されれば、米国市場の競争力を高めることができると付け加えました。
この会合とセルウェイ氏のコメントは、規制当局と主要金融機関との間の収束が進行していることを示しています。双方ともに、トークン化が市場を近代化できることに同意しているようですが、ウォール街は、この進化は既存の規制枠組みの中で行われるべきであると断固として主張しています。結果として、デジタル資産が現在のシステムに統合されるのか、それとも新しい並行システムを育むのかが決定されるでしょう。