万科、デフォルト回避へ債券延長を要請、元本の40％返済を提示

中国万科（チャイナ・バンケ）は、今月期限を迎える20億元の債券の満期延長を巡り債権者と交渉を行っている。この動きは、国営企業が背後に控えるデベロッパーであっても、中国の不動産セクターにおいて財務的ストレスが持続していることを浮き彫りにしている。関係者によると、同社は1年間の延長承認を得るため、元本の40％を早期返済することを提案したという。

ブルームバーグの報道によると、「万科は一部の債権者に対し、今月期限を迎える人民元建て債券の満期延長を求めていることを伝えた」とのことである。同社は、以前に1年間延長された3つの債券と同じ条件を提示することを検討していると報じられている。

対象となる未償還債券の元本総額は20億元で、当初の期限は4月23日であった。延長案が発効するためには、債権者の90％以上という高い支持が必要となる。計画を協議するための債権者集会は4月17日に予定されている。

中国最大手であり、以前は最も健全なデベロッパーの一つと見なされていた万科が延長を確保できなければ、デフォルト（債務不履行）が誘発される可能性がある。これは、同国の脆弱な不動産市場にさらなる衝撃を与え、投資家をさらに不安にさせ、他のデベロッパーの債券や株式にも影響を及ぼす可能性が高い。延長に成功すれば、万科は一時的な猶予を得ることになるが、業界を悩ませ続けている根深い流動性の課題が改めて浮き彫りになるだろう。

今回の動きは、デフォルトの波、不動産価値の下落、住宅購入者心理の悪化といった、中国の不動産セクターが長引く危機に直面している中で起きた。中国当局は様々な支援策を打ち出しているものの、回復は鈍く、デベロッパーは依然として多額の債務返済圧力にさらされている。国営の背景を持ちながらも義務の履行に苦慮する万科の現状は、危機が収束にはほど遠く、最強のプレイヤーであっても免れないことを示唆している。

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