万科、20億元の債券について1年間の償還延長を提案

中国の不動産開発大手、万科（ヴァンケ）は、深刻な流動性危機に直面する中、20億元（2億7,600万ドル）の中期債券について1年間の償還延長を求めており、元本の40％を前倒しで返済する案を提示しています。

招集者である交通銀行が提出した書類で明らかになったこの計画は、万科が負債総額の管理に取り組む中で行われた、他の2つの債券に対する同様の延長措置に続くものです。万科の広報担当者は、同社の債務戦略に関する以前の声明で、「財務の安定を確保するため、負債を積極的に管理している」と述べていました。

債券「23万科MTN001」に関する提案では、当初の満期日である2026年4月23日に、元本の40％と6,220万元の利息を支払うとしています。残りの元本60％は2027年4月23日まで延長され、3.11％の利率は変更されません。延長を確実にするため、万科は渭南、廊坊、太原のプロジェクトからの売掛金を担保に入れることを申し出ています。

2026年4月から7月の間だけでも1,127億元の公募債が満期を迎えるという巨大な「債務の壁」に直面している万科にとって、今回の延長は極めて重要です。債権者から90％という高い承認基準を必要とするこの提案の成否は、継続する不動産セクターの危機を乗り切る同社の能力に対する投資家の信頼を示す重要な指標となるでしょう。

この動きは、政府系資本の背景を持つ同社が、手元資金を確保しデフォルト（債務不履行）を回避するために行っている一連の取り組みの最新のものです。2025年の開始以来、万科は満期を迎えた債券332億円を償還してきました。しかし、経営陣は3月の投資家向け電話会議において、高負債・高回転モデルからの脱却に失敗したことを主な課題として挙げ、同社の経営状況は依然として「深刻」であると認めました。

同社の開示情報によると、万科は2026年に合計1,468億元の公募債の満期を控えています。特に第2四半期に満期が集中していることが大きな課題となっており、「23万科MTN001」のような債券の延長成功が同社の安定にとって不可欠となっています。同社は、この債券の返済条件が、当初の満期日がより遅いどの債券よりも劣ることはないと確約しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。