USMCA非更新、1.5兆ドルの貿易圏に不確実性をもたらす

USMCAの年次見直しへの移行は、北米で最も統合されたサプライチェーン全体の国境を越えた投資を冷え込ませる恐れがある。

トランプ政権は7月1日、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の16年更新を拒否し、年次見直しに移行。これにより、年1.5兆ドル規模の北米貿易に新たな不確実性が生じている。

「国境を越えた貿易に投資しており、その投資が他国の市場への保証されたアクセスに大きく依存している場合、不確実性によりすべてが宙に浮いてしまう」と、国際食料政策研究所（IFPRI）の上級研究員で米農務省（USDA）の元首席エコノミストであるジョー・グラウバー氏は述べた。

カナダとメキシコは延長を支持していた。ジェイミソン・グリア米通商代表部（USTR）代表は、現行の協定を延長しないと表明。貿易不均衡や原産地規則に関する懸念、特に北米製造サプライチェーンにおける中国製部品の問題を理由に挙げた。協定第34.7条に基づき、3カ国が2036年まで年次の合同見直しを実施する間、協定自体は効力を維持する。

16年の安定した枠組みから毎年の再交渉への移行は、経済学者が資本集約型産業における「様子見」の力学と表現する状況を生み出している。関税なしの市場アクセスに結びついた複数年にわたる投資判断を行う企業は、ルールが12ヶ月ごとに変更されるリスクに直面し、自動車、農業、産業セクター全体で工場拡張、サプライチェーン投資、雇用が遅延する可能性がある。

1994年のNAFTA発効以来、3カ国間で深く統合されてきた農業は特に大きな影響を受ける。カナダとメキシコは米国産農産物の最大の輸出市場の一つであり、米国消費者は隣国からの果物、野菜、畜産物の年間輸入に依存している。全米牛乳生産者連盟（NMPF）によると、酪農業界だけで米国乳製品輸出額の40％超がメキシコとカナダ向けとなっている。

「USMCAを適切なものにすることは、我々の業界にとって極めて重要です」と、NMPFおよび米国酪農輸出協議会の貿易政策担当エグゼクティブ・バイスプレジデント、ショーナ・モリス氏は述べた。「我々はこれらの課題に取り組む米国政府の取り組みを強く支持し、貿易相手国がこれらを解決するための集中的かつ緊密な作業を促します。」

グラウバー氏は、年次交渉が保護主義的な提案を促進し、報復措置を招く可能性があると警告した。「もし『我々はそれに同意しない、季節関税を課す』と言えば、メキシコは『我々は年間のこの時期にトウモロコシが自国に入ってくることを好まない』と言い返すでしょう」と同氏は述べた。「次に何が起こるかと言えば、1980年代のような、はるかに保護主義的な北米市場に逆戻りするのです。」

政権の懸念は農業ではなく製造業に集中しているようだ。グリア代表は原産地規則と、特に自動車セクターにおける北米サプライチェーンへの中国製部品の流入を指摘した。「そのほとんどは農業に関係ないと思います」とグラウバー氏は述べた。「残念ながら、これは農業が巻き添え被害を被るもう一つのケースです。」

米国経済研究所（AIER）の上級研究員デビッド・ハーバート氏はウォール・ストリート・ジャーナルへの寄稿で、年次見直しプロセスは貿易協定の価値の中核を損なうと指摘した。「貿易協定の主な価値は関税を下げることではなく、疑念を排除することです」とハーバート氏は記した。「ミシガン州の部品サプライヤーは、国境を越える条件が確定しているため、10年リースを結び、物資を発注できたのです。」

北米の主要な貿易枠組みがこれほど不確実性に直面したのは、2017～2018年のNAFTA再交渉時が最後である。当時、協定離脱の脅威によりメキシコペソは記録的な安値に下落し、米国商工会議所のデータによると、地域全体で50億ドルもの計画製造投資が遅延した。現在のUSCMA下での米国のメキシコ製品に対する平均関税はゼロ％であるのに対し、平均最恵国待遇関税率は3.5％であり、WTO条件への逆戻りは国境を越えたサプライチェーンにとって大幅なコスト増を意味する。

一部の業界団体はこの決定を歓迎した。牧場主・畜産農家行動法基金（R-CALF USA）のビル・ブラードCEOは、個別の貿易協定を追求することは「NAFTAとUSMCAの深刻な欠陥を修正する機会をもたらす。これらの協定は米国畜産業の慢性的な縮小に大きく貢献してきた」と述べた。

農業州を代表する議員らは条件付きの支持を示した。ネブラスカ州のピート・リケッツ上院議員は、メキシコとカナダが同州の第1位と第2位の輸出市場であると述べた上で、「現行のUSMCAには解決すべき問題がある」と付け加えた。ワシントン州のダン・ニューハウス下院議員は、この決定を「協定の終了ではなく、執行を強化する機会」と呼んだ。

政権当局者は、協定失効前に残る10年間を交渉に費やすつもりはないと述べている。しかし、数十億ドル規模の投資判断を行う企業にとって、不確実性のコストはすでに織り込まれ始めている。投資回収期間が15年の新工場の建設を検討する製造業者にとって合理的な対応は、待つこと、規模を縮小すること、あるいは他の場所に建設することである。これは見出しには現れないが、建設されなかった工場や雇用されなかった労働者という形で現れる力学である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。