米国株が戦争による下落分を解消、イラン交渉再開への期待でS&P 500は1%上昇

米株式市場は月曜日、イラン戦争開始以来の全下落分を解消する反発を見せた。週末に和平交渉が決裂し、米国が海軍による封鎖を発表したにもかかわらず、投資家が外交的解決への望みを捨てなかったことで、S&P 500は1%上昇し6,886.24に達した。

ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのグローバル株式・実物資産責任者、サミール・サマナ氏は「両者が対話を続けているという事実と、広範な停火が今のところ維持されているように見えるという事実に、市場は勇気づけられている」と述べた。

この反発は、原油価格が急騰しアジア株式が下落した不安定な夜間取引を経て実現した。ブレント原油は一時104ドル近くまで上昇した後、4.4%高の1バレル99.36ドルで取引を終えた。アジアでは、香港のハンセン指数が0.9%下落し、韓国の総合株価指数（KOSPI）も0.9%下落した。米国では、ダウ工業株30種平均が301ポイント（0.6%）上昇し、ハイテク株中心のナスダック総合指数は1.2%上昇した。10年債利回りは4.29%に微低下した。

市場の反転は、ホルムズ海峡の長期閉鎖による深刻な経済リスクと、ワシントンおよびテヘランの双方が交渉のテーブルに戻るインセンティブを持っている可能性を投資家が天秤にかけているという、微妙なバランスを浮き彫りにしている。次のきっかけは、戦争が世界の成長とインフレに与える影響についてのシナリオが提示される予定の、国際通貨基金（IMF）と世界銀行の春季会合となるだろう。

パキスタンで行われた米イラン当局者間の21時間に及ぶマラソン交渉が合意なしに終了したことを受け、週明けは緊迫した雰囲気で始まった。これに対しドナルド・トランプ大統領は、世界全体の石油供給の約20%が通過し、紛争により実質的に閉鎖されている重要拠点であるホルムズ海峡を米海軍が封鎖するとSNSで発表した。

市場の当初の反応は明らかに「リスクオフ」であった。「交渉の迅速な再開がなければ、取引週の開始時の金融市場の即時反応は、原油価格と借入コストを押し上げることになるだろう」と、アリアンツの顧問モハメド・エラリアン氏は市場開始前に述べた。

この見解はトレーディングデスク全体で共有された。サクソ・マーケッツのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は「市場にとって、これは安堵の買いが影を潜める可能性が高いことを意味する。原油は再び上昇し、リスクセンチメントは再び打撃を受けるだろう」と述べた。伝統的な安全資産である金は、ドル高により魅力が薄れ、1.9%下落の1オンス4,656.29ドルとなった。

しかし、米国の取引時間中にムードが変化した。S&P 500は下落分を巻き戻し、史上最高値をわずか1.3%下回る水準で引けた。この回復は、再交渉への意欲を示唆し、記者団に「相手側から電話があった」と語ったトランプ大統領の発言が支えとなった。

これにより、一部の投資家は、世界のエネルギー流動を停止させる全面的な長期軍事衝突という最悪のシナリオが回避される可能性があると確信した。先週パキスタンが仲介した一時的停火は脆弱ではあるが、世界株式市場の回復を可能にしており、月曜日のセッションは、投資家がいかなる緊張緩和の兆候も素早く捉えようとしていることを示した。

Capital.comのアナリスト、カイル・ロッダ氏はブルームバーグに対し、「月曜日の重要な問題は、市場がこれを交渉の一時的な決裂と見るか、それとも停火の枠組みの構造的な崩壊と見るかだ」と語った。現在のところ、トレーダーは前者に賭けているようだ。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。