重要なポイント：
米国の金融規制当局は、プライベート・ファンドの報告しきい値を大幅に引き上げることを提案しました。これにより、多くの中小規模ヘッジファンドが現在の開示義務から免除されることになります。証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は、Form PFの義務的な提出しきい値を、現在の1億5,000万ドルから運用資産（AUM）10億ドルへと、大幅に引き上げることを共同で提案しました。
公式声明によると、この提案は「小規模ヘッジファンドのコンプライアンスおよび報告負担を軽減する」ことを目的としています。Form PFは、2008年の金融危機後に、プライベート・ファンド業界で醸成されるシステム的リスクを当局が監視しやすくするために導入されました。資産のしきい値を引き上げることで、当局は小規模なアドバイザーにかかっているコンプライアンス・コストを認めた形となります。
新しい提案の下では、Form PFの提出を義務付けられる企業数は大幅に減少します。現在の1億5,000万ドルのしきい値は、プライベート・ファンド業界の広範囲をカバーしています。提案された10億ドルのAUMフロアは、業界資産の大部分を支配する最大手のプレーヤーに報告義務を集中させることになります。
この動きは、規制上の監督とコンプライアンス・コストの間のトレードオフを浮き彫りにしています。この変更は10億ドル未満を運用するファンドに救済をもたらす一方で、金融安定監視委員会（FSOC）にとってはデータの損失につながります。FSOCはForm PFのデータを使用して、金融安定に対する潜在的な脅威を特定し、監視しています。規制当局は、大手ファンドからの残りのデータでシステム的リスクの監視には十分であると考えていると表明していますが、一部の市場参加者は可視性の低下に懸念を示す可能性があります。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
