米第1四半期GDP成長率は2.0%に減速、コアインフレ率は4.3%に上昇

米経済は第1四半期にスタグフレーションの兆候を示しました。実質GDP成長率は年率換算で2.0%と予想以上に減速した一方、連邦準備制度理事会（FRB）が注視する主要なインフレ指標は4.3%と予想を上回りました。

水曜日のFRBによる金利決定を前に、投資家が矛盾するデータポイントを消化したため、市場の反応は慎重で、S&P 500先物は時間外取引で0.10%下落しました。

第1四半期の国内総生産（GDP）の2.0%増は、コンセンサス予想の2.3%に届きませんでしたが、前四半期の0.5%成長からは加速しました。FRBが好むインフレ指標であるコア個人消費支出（PCE）物価指数は4.3%に加速し、予測の4.1%を上回り、2025年第4四半期の2.7%から大幅に上昇しました。

このデータは、今週の金利を現在の3.50-3.75%の範囲で据え置くと広く予想されているFRBにとって、大きな課題を突きつけています。インフレの高止まりにより、中央銀行はタカ派的な姿勢を維持せざるを得ず、経済全体が勢いを失っているにもかかわらず、潜在的な利下げを遅らせる可能性があり、企業収益や株式バリュエーションに圧力をかけることになります。

今週の連邦公開市場委員会（FOMC）は、ジェローム・パウエル氏が議長を務める最後の会議となります。有力な後継者とされるケビン・ウォーシュ氏は、かつて通貨タカ派として知られていましたが、最近ではトランプ大統領の利下げ要求に同調しています。ウォーシュ氏は上昇するインフレと成長鈍化という相反する圧力の間で舵取りを迫られるため、この交代劇は投資家にとって新たな不確実性をもたらしています。

スタグフレーションのデータを受けて、投資家はインフレ圧力に耐えられる資産を求めています。最近のインタビューで、億万長者の投資家ポール・チューダー・ジョーンズ氏は、ビットコインをその供給量の固定性から金よりも高く評価し、「最強のインフレヘッジ」と呼びました。この見解は、株式などの伝統的資産がより厳しい見通しに直面する中で、市場がより広範に安全資産を模索していることを浮き彫りにしています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。