米石油備蓄、3億4030万バレルに減少——1983年以来の低水準

米国の緊急石油備蓄は、レーガン政権が40年前に初めて備蓄を始めて以来の低水準にまで落ち込んだ。

米戦略石油備蓄（SPR）は先週、3億4030万バレルに減少。1983年以来の低水準だ。トランプ政権がイラン紛争に対抗するために進める備蓄取り出しが、米国のエネルギー・セーフティネットの枯渇を加速させている。

「政治的立場がどうであれ、これは注目すべき統計だ」と、ガスバディ（GasBuddy）の石油分析責任者パトリック・デハーン氏は述べた。

6月12日までの1週間で、備蓄は890万バレル減少した。エネルギー省が月曜日に発表したデータによると、これは2023年7月にバイデン政権下で記録した冷戦後の最低水準である3億4680万バレルを下回る。SPRは現在、認可容量である約7億1400万バレルの半分以下しか保有していない。

この枯渇により、米国は現代において最も薄いエネルギーのクッションしか持たない状況となった。ちょうどイランとの暫定和平合意によりホルムズ海峡が再開されるタイミングではあるが、アナリストはアジアの戦略備蓄補充需要が数カ月にわたり原油市場をタイトな状態に維持する可能性があると警告している。

備蓄はこうしてここに至った

トランプ政権は3月、イラン紛争がホルムズ海峡の供給ルートを寸断したことを受け、120日間で1億7200万バレルを放出し、世界市場の安定化を図ると発表した。当時、備蓄は約4億1500万バレルを保有していたため、現在の放出は約3分の1が完了したことになる。

紛争が始まって以来、備蓄取り出しは急激に加速している。イラン戦争開始以降、約5000万バレルがSPRから引き出され、週平均約900万バレルのペースで取り出されている。地政学的危機に関連した減少総額は約7500万バレル、原油在庫の18%減に相当する。

SPRは1975年、アラブ諸国による石油禁輸がガソリン価格を高騰させ、全米のガソリンスタンドでパニック買いを引き起こした後に設立された。2009年に最大水準に達し、その後は地政学的危機のたびに定期的な放出が行われ、全体的に減少傾向が続いている。

ジョー・バイデン前大統領は2022年、ロシアのウクライナ侵攻後、SPR史上最大の1億8000万バレルの放出を実施した。2021年の就任時には約6億3800万バレルを引き継ぎ、2025年1月の退任時には約3億9400万バレルを残していた。バイデン政権は2024年、これらの取り出しの一部を補充したと発表したが、備蓄は戦前の水準には回復しなかった。

現在の3億4030万バレルという水準は、1983年7月29日の3億3990万バレルに匹敵する。当時はレーガン政権が初めて備蓄を積み上げていた時期だ。しかし、状況は根本的に異なる：米国の日次石油消費量は現在約2100万バレルに増加しており、備蓄は輸入量の約16日分しかカバーできない。1980年代にはより長いクッションがあった。

今後の見通し

米国とイランの間で日曜日に発表された60日間の和平合意には、ホルムズ海峡の通行料無料での再開が含まれており、供給制約を緩和する可能性がある。しかし、トランプ政権は計画していた1億7200万バレルの放出プログラムに変更を加える兆候を示していない。

ラピダン・エナジー・グループのボブ・マクナリー社長は、中国を含むアジア各国が、紛争とホルムズ海峡封鎖で枯渇した自国の戦略備蓄を補充するため、原油需要を増加させると述べた。その需要急増は、海峡再開による供給緩和を相殺し、WTIおよびブレント原油価格に上昇圧力をかけ続ける可能性がある。

現在のペースで週次の取り出しが続けば、SPRは夏が終わる前に3億バレルを下回る可能性がある。これは米国のエネルギー安全保障の枠組みの限界を試す水準だ。前回備蓄がそれほど低かった時、米国経済は現在の半分の規模であり、国内石油生産量は現在の日量1300万バレルのほんの一部だった。

※本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。