米中間層、所得は5割増も実態は困窮感増大

米国の世帯所得の中央値は1975年以来、実質ベースで56%増加しましたが、不可欠なサービスの構造的なコスト上昇により、多くの世帯はかつてないほど経済的な窮屈さを感じています。2000年以降、住宅、医療、育児といった主要コストは全体的なインフレ率の2〜3倍の速さで上昇しており、多くの家庭で所得の増加分がほぼすべて吸収されています。

「医療、育児、教育といった21世紀の中間層の生活を定義するサービスは、2000年以降、消費者物価全体よりも2〜3倍速く上昇している」と、ハーバード大学のローランド・フライヤー経済学教授は最近の分析で述べています。同教授はこの力学を、製造業の生産性向上が労働集約的なサービス業に反映されず、経済全体で賃金が上昇するにつれてサービス価格が不当に上昇する「ボーモルのコスト病」に起因すると考えています。

1975年以来、世帯所得の中央値はインフレ調整後の米ドル換算で約 6.8 万ドルから 10.6 万ドルへと、約 3.8 万ドル増加しました。しかし、この増加分は新規または拡大したコストによってほぼ完全に相殺されています。年間の住宅ローン支払いはその増加分のうち 9,000 ドルをさらに消費し、家族向けの健康保険料は現在約 7,000 ドルを占めています。小さなお子様のいる家庭では、1970年代にはほとんどの人にとって大きな出費ではなかった育児費用が、現在では年間 6,500 ドルから 15,500 ドルに達することが珍しくありません。

その結果、家計の余裕が急激に減少し、経済的なショックに対して世帯がより脆弱になっています。収入の大部分が固定費に充てられるようになったことで、失業や医療危機といった出来事が過去よりもはるかに大きな圧迫感を与えるようになっています。所得中央値である 10.6 万ドルの世帯にとって、中間層の生活の基本コストは、単純に支払いきれないものになりつつあります。

住宅コストの上昇、所得の約5倍のペース

所得の伸びと住宅コストの不一致が、家計を圧迫する主な要因となっています。米国国勢調査局のデータの分析によると、現在、米国の住宅価格の中央値は世帯所得の中央値のほぼ5倍に達しており、1985年の 3.1 倍、1950年の 2.5 倍から大幅に上昇しています。サンフランシスコのような高コストの沿岸都市では、この比率は 12.4 倍まで跳ね上がっています。

この住宅負担能力の危機は、全国的な住宅不足に起因しています。最近の住宅市場レポートは「需給の不一致により、21世紀に入って住宅価格が高騰し、経済と社会構造の両方に打撃を与えている」と指摘しています。テキサス州オースティンのように、建設を積極的に促進してきた都市では、価格は比較的管理可能なレベルにとどまっています。オースティンの住宅価格対所得比は 4.6 倍であり、最近の建設ラッシュにより、過去数年間で住宅価格は 13% 下落しました。

家計債務、過去最高の 18.8 兆ドルに達する

上昇するコストに対処するため、米国人は記録的なレベルの負債を抱えています。ニューヨーク連銀によると、2026年第1四半期の家計債務総額は 18.8 兆ドルに達しました。住宅ローンが最大の部分を占め、計 13.2 兆ドルに上り、平均的な住宅ローン保有者の残高は 269,562 ドルです。住宅ローンの支払額の中央値は2026年3月時点で 2,131 ドルでした。

債務負担は世代によって大きく異なります。エクスペリアンのデータによると、X世代（45〜60歳）がクレジットカードの残高を含め、平均 30,069 ドルと最も高い非住宅ローン負債を抱えています。住宅購入のピーク年齢にあるミレニアル世代（29〜44歳）は、平均 324,272 ドルと最も高い住宅ローン残高を抱えています。ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏は「住宅危機を解決する鍵は、建設業者が住宅建設を阻まれている理由を解決することにある」と述べています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。