関税ではなくAIブームが牽引、米製造業の生産が2.3%増加

人工知能と航空宇宙機器に対する需要の急増により、米国の製造業は人知れぬ復活を遂げています。新たな分析によると、工場の雇用がわずかに減少した一方で、生産量は2025年1月以来2.3%上昇しました。ウォール・ストリート・ジャーナルの報告書で明らかにされたこの成長は、広範な関税政策の影響というよりも、米国が既存の強みを持つ特定のテクノロジーに対する強力な市場需要に起因しているようです。

マッキンゼー・グローバル研究所のオリビア・ホワイト所長は、「米国のAI関連製造業は輸入に取って代わっているのではなく、増え続ける米国のAI関連製品の輸入を補完している」と述べています。同研究所のデータによると、国内生産が強い分野では輸入も強く、リショアリング（生産拠点回帰）が主に関税障壁によって引き起こされているという説に疑問を投げかけています。

データは、パフォーマンスの激しい乖離を浮き彫りにしています。例えば、コンピュータおよび電子製品の国内生産は昨年7.7%急増しましたが、同セクターの輸入は40.5%も急増しました。対照的に、自動車などの高い関税が課されたセクターでは、輸入が14%減少しましたが、国内生産も3%減少しました。

これは、産業政策は世界的なAI構築のような既存の市場の力に逆らうのではなく、それを増幅させる時に最も効果的であることを示唆しています。分析によれば、重要な教訓は、政府の介入は経済の重力に沿って機能すべきであり、国益に不可欠なセクターを支援するためには、関税だけでなく多様なツールを使用すべきであるということです。

AIと航空宇宙がブームを加速

このブームは、米国が主要なプレーヤーであるセクターに集中しています。人工知能革命には、半導体、ネットワーキング機器、冷却装置に数千億ドルが必要です。これは、データセンター・インフラの生産者であるバーティブ（Vertiv）のような企業に直接的な利益をもたらしており、同社の2025年の米州地域での売上高は42%急増しました。同社は需要に応えるため、サウスカロライナ州に新工場を追加してさえいます。

航空宇宙および輸送機器も急増しており、昨年の国内生産は28%上昇しました。この成長は、ボーイングのような企業によるジェット旅客機の納入回復、SpaceXに象徴される活況を呈する民間宇宙産業、そして軍事ハードウェアの注文を押し上げている新たな世界的な軍拡競争によって支えられています。AIと航空宇宙セクターはどちらも最近の関税から大きく除外されていましたが、製造業の復活を牽引しています。

関税はまちまちな結果に

他のセクターに対する関税の影響はそれほど明確ではありません。鉄鋼やアルミニウムなどの一次金属に対する最大50%の関税は、国内生産の増加と輸入の減少をもたらしましたが、同セクターの生産量は2023年の水準に戻ったにすぎません。さらに、これらの価格上昇により、これらの金属を使用する下流産業の競争力が低下しました。

家具や自動車などの他の分野では、関税の導入と同時に輸入と国内生産の両方が減少しました。家具では、輸入が22%減少した一方で、国内生産は3%減少しました。分析では、関税政策よりも、比較的高い金利などの他の経済的要因が、これらのセクターのパフォーマンスにおいてより重要な要因であったことが示唆されています。アパレルや家具のような産業をリショアリングしようとする試みは、他国の低い労働コストという強力な経済の重力に抗う戦いです。

「スノーグローブを作る施設が欲しいのか、それとも半導体を作る施設が欲しいのか？」とホワイト氏は問いかけます。「どちらも資金と時間がかかります。パックの行く先へ滑っていく方が賢明です。」

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。