米国、戦略石油備蓄から50万バレルを融通——原油在庫が1983年以来の低水準に

米国エネルギー省は月曜日、戦略石油備蓄（SPR）から50万バレルの原油を融通した。同備蓄は40年以上で最低水準にまで減少している。

米国エネルギー省は月曜日、戦略石油備蓄から50万バレルの原油を融通した。これは在庫が3億3120万バレルまで減少——1983年6月以来の最低水準——したことを受けた最新の放出である。

「この取り崩しは、燃料価格押し下げを目的として同施設から1億7200万バレルを放出する米国の合意の一環である」と同省は月曜日に発表したデータで述べた。

50万バレルの融通は、トランプ政権による燃料価格抑制策の一環として最新の割り当てで提示されたバレル数の約1.25％に相当する。原油を借り入れた企業は、元の数量に追加の石油というプレミアムを上乗せして返還しなければならない。この仕組みにより、納税者に負担をかけることなく市場を安定させると同省は説明している。商業在庫とSPR在庫を含む米国の総在庫は、2月下旬のイラン戦争開始以来、9620万バレル減少し、7億5850万バレルと1985年以来の最低水準となった。

緊急備蓄の急速な減少は、イラン戦争とホルムズ海峡のほぼ完全な封鎖により、世界の石油および液化天然ガス供給の5分の1が3カ月以上にわたり遮断され、ブレント原油が1バレル約120ドルにまで押し上げられたことを背景に発生している。SPR在庫が数十年ぶりの低水準にある中、米国は将来の供給ショックに対する緩衝材が減少しており——これは現在、世界的な輸入業者が対応に急ぐ脆弱性となっている。

50万バレルの融通は、一連の放出の中の最新のものであり、エネルギー省のデータによれば、過去1週間だけでSPRは905万バレル減少し、週間ベースの減少幅としては過去3番目の大きさとなった。ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油の主要貯蔵拠点であり、WTI先物の価格決定地点でもあるオクラホマ州カッシングの在庫は約2000万バレルまで減少しており、タンク貯蔵施設の運営上の最低水準とされるレベルにある。

世界的な備蓄競争

SPRの減少は、エネルギー安全保障をめぐるより広範な世界的な争奪戦の中で進行している。国際エネルギー機関（IEA）の全32加盟国は、紛争初期に記録的な4億バレルの協調放出で合意し、米国が最大のシェアを拠出した。世界最大のSPRを10億バレル以上保有するとみられる中国は、戦争中に原油購入を3分の1以上削減し、逼迫した市場での購入ではなく備蓄取り崩しを選ぶ姿勢を示した。

脆弱な輸入国は現在、自国のバッファー構築に動き始めている。世界第3位の石油輸入国であり、輸入のわずか8日分の備蓄しか保有しないインドは、Oil and Natural Gas Corp.に対し、緊急時貯蔵容量を約3分の1拡大できる175万トンの備蓄基地の建設を要請した。戦前は石油輸入の約90％を中東に依存していたパキスタンは、国内貯蔵施設の拡大を模索している。オーストラリアは、少なくとも50日分の燃料を確保するため70億ドルを投じる計画を発表した。

ロイターの試算によれば、これらの新たな貯蔵計画を総合すると、約5億バレルの原油および精製品が必要となる可能性がある。戦争開始以降、世界の在庫からすでに取り崩された約4億バレルと合わせると、これは約10億バレルの追加需要に相当し——数年かけて分散されたとしても、価格を大幅に下支えするのに十分な量となる。

時期は有利に働く可能性がある。IEAは、中東の生産が回復するにつれて来年、世界の石油供給が急増し、需要を1日あたり400万バレル以上上回る可能性があると予想している。しかし、湾岸諸国の供給回復が——物流上のボトルネックや地域の不安定な新たなパワーバランスの崩壊などにより——予想より遅れれば、価格の計算式は大きく変化する可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。