3月の米雇用統計、5万9000人の緩やかな増加を予想

3月の米国経済は、非農業部門雇用者数が5万9000人増加するというコンセンサス予想もあり、雇用成長の緩やかな回復が見込まれています。この数字は過去数年間の雇用創出規模に比べればわずかなものですが、失業率を4.4%に据え置くには十分であると予想されており、米国の労働市場における新たな現実を反映しています。労働統計局は、金曜日午前8時30分（東部標準時）に公式統計を発表する予定です。

Homebaseのチーフエコノミスト、ガイ・バーガー氏は「雇用統計が良いか悪いかという概念を修正する必要がある」と述べています。同氏は、2月の9万2000人の雇用減少はマイナスではあったものの、景気後退のアラームを鳴らすものではなかったと指摘しました。「あの報告を見て、景気後退の瀬戸際にあるとは思いませんでした」

労働市場のダイナミクスは変化しており、完全雇用を維持するために必要な雇用成長は大幅に少なくなっています。セントルイス連銀は最近、雇用成長の損益分岐点に関する調査を更新し、月間1万5000人から8万7000人の範囲であると推定しました。これはわずか1年前の推定値15万3000人から急落しており、人口動態の変化や移民制限が労働力に与える影響を浮き彫りにしています。

過去1年間、ヘルスケア部門が雇用創出の要となってきました。最近のADPレポートによると、3月の民間雇用者数は6万2000人増加しましたが、そのうち5万8000人がヘルスケア業界によるものでした。この部門の貢献がなければ、過去12ヶ月間に経済は50万人以上の純減を記録していたことになります。しかし、これらの仕事の質については、経済的影響を疑問視する声も上がっています。ADPのチーフエコノミスト、ネラ・リチャードソン氏は、「これらの仕事の多くは低賃金の在宅介護助手です。消費支出を支えるような、完全な福利厚生や401(k)を備えたフルタイムの仕事ではありません」と指摘しています。

一部のエコノミストは先行きの見通しを楽観視しておらず、ゴールドマン・サックスやムーディーズ・アナリティクスなどの企業は景気後退の確率を40%に引き上げています。彼らは、雇用状況の鈍化と最近のエネルギーコストの急騰を主な脅威として挙げています。EYパルテノンのシニアエコノミスト、リディア・ブスール氏は「労働供給が歴史的に逼迫し続ける中、2026年の労働市場は、選別的な採用、賃金上昇の抑制、戦略的な人員削減により、ほぼ凍結状態になると予想しています」と述べています。今回発表される雇用統計は、2月の弱さが一時的なものだったのか、それともより深刻な景気後退の始まりなのかを判断する重要なデータポイントとなります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。