米イラン間のNPT紛争により原油に10%のリスクプレミアムが加わる可能性

(P1) 地政学リスクアナリストによると、4月27日のNPT再検討会議においてイランの核燃料計画に積極的に異議を唱えるという米国の戦略転換の可能性により、原油価格に10%のリスクプレミアムが戻る可能性があります。

(P2) 核不拡散政策教育センターのエグゼクティブ・ディレクターであるヘンリー・ソコルスキ氏は、ウォール・ストリート・ジャーナル紙に「トランプ政権には条約を強化する機会があり、それは対イランにおける米国の立場と、より広範な不拡散体制の両方を強化することになるだろう」と寄稿しました。

(P3) 米国のより対決的な姿勢は市場全体に波及し、S&P 500のような広範な株価指数の売りを誘発する一方で、防衛セクターの銘柄を押し上げる可能性があります。このような動きは、おそらく安全資産への逃避を促し、金や米ドルの上昇を引き起こすでしょう。

(P4) 世界の石油輸送の大部分を担う地域においてイランの核の野望が持続していることから、世界のエネルギー供給の安定が危ぶまれています。ソース資料によると、イランは現在、最大11発の核兵器を製造するのに十分な兵器級に近い濃縮ウラニウムを保有しており、これがより強力な外交戦略の根拠となっています。

提案された米国の戦略は、NPT第4条がウラン濃縮の「奪うことのできない権利」を認めているというテヘランの主張に直接対抗するものです。ソコルスキ氏は、条約にそのような権利は存在しないと主張し、米国は非核兵器保有国すべてに対して核燃料製造の禁止を迫るべきだと述べています。これにより、イランに燃料製造工場の閉鎖と濃縮ウラニウムの引き渡しを要求する正当性が成文化されることになります。

この外交的駆け引きには独自のリスクも伴い、米国が同盟国から孤立する可能性や、台湾やウクライナの核施設に対する自国の軍事行動を正当化するためにこの前例を利用しかねない中国やロシアとの摩擦が生じる可能性があります。しかし、記事は、IAEAの査察義務に違反しているイランとは異なり、台湾もウクライナも燃料濃縮を行っていないと指摘しています。2019年に発生した湾岸地域の直近の大きな緊張の高まりでは、北海ブレント原油価格が1日で15%近く急騰しており、この地域の紛争に対する市場の敏感さを示しています。

米国による押し込みが成功すれば、イランへの対抗策として独自の濃縮能力を追求するというサウジアラビアの表明したニーズに応えることになり、地域の軍拡競争を抑止できる可能性があります。この政策は、イランによるNPTの解釈に直接異議を唱えることを躊躇してきた歴代政権からの大きな転換を意味します。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。