米イラン暫定合意、3つの試練に直面─IRGC攻撃とレバノン戦闘激化で

脆弱な米イラン停戦合意は、IRGCのミサイル攻撃、イスラエルとヒズボラの戦闘激化、そして予測市場で達成確率がわずか20.5%とされる核協議の60日期限という三重の圧力にさらされている。

6月17日に署名された米イラン暫定合意は、クウェートとバーレーンにおける米軍拠点へのIRGCのミサイル攻撃、レバノンでのイスラエル・ヒズボラ戦闘の再燃、そして予測市場で確率が20.5%と評価される最終核協議の60日間という圧縮された期限という、同時進行の試練に直面している。

「この合意の存続は、仲介者が3つの異なるエスカレーションリスクを同時に封じ込められるかどうかにかかっている。そのうちのいずれか一つでも、枠組み全体を崩壊させかねない」と、地政学リスク分析会社エッジェンのエレナ・フィッシャー氏は指摘する。

世界の石油取引の21%を扱うホルムズ海峡では、ロイズ・リスト・インテリジェンスによると、6月19日までの週の通過船舶数はわずか36隻で、戦前の平均である1日130隻以上から減少した。ブレント原油は2月の開戦以来1バレル当たり12ドル上昇し、VIXは過去1カ月の平均22.5と、10年中央値の17.6を上回っている。

合意が崩壊した場合、イランはホルムズ海峡の封鎖を全面的に再開し、依然として通過する世界の石油取引の20%を脅かす可能性がある。IAEAが数週間以内に兵器化可能と指摘するイランの高濃縮ウラン備蓄を対象とする最終核合意の8月18日期限は失効し、軍事エスカレーションのリスクが再燃する。

IRGCは月曜日、クウェートとバーレーンの米軍拠点を標的とした協調的なミサイルおよびドローン攻撃の責任を主張し、米国の停戦違反の申し立てを理由に「イスラマバード覚書」を破棄する可能性があると警告した。米中央軍は2発の弾道ミサイルを迎撃し、米国人に負傷者はいなかったと発表した。クウェートは自国の防空システムが月曜早朝に飛来する砲火を迎撃したことを確認した。

この攻撃は、米国がイランのゲルク市周辺とケシュム島のレーダーおよびドローン基地を爆撃した週末に続くものであり、米国はイランが国際空域で作戦中の米軍MQ-1ドローンを撃墜した後に行った。この応酬の応酬は、6月11日にカタールの調停者がテヘランの滑走路に取り残され、トランプ氏がイランを「今夜、非常に激しく」攻撃すると脅した際に、合意が頓挫しかけたパターンを反映している。交渉に関する説明を受けた外交官によると、カタールのタミム・ビン・ハマド・アル・サーニ首長がトランプ氏に直接介入し、攻撃を一時停止させたという。

レバノン停戦が引き続き鍵に

イランは交渉を通じて、いかなる合意にもレバノン停戦が含まれなければならないと主張しており、レバノンの主権と領土一体性を保証する文言が6月17日の覚書に盛り込まれた。イスラエルは6月7日と6月14日にベイルートを攻撃し、後者はイランがレッドラインと表現していた線を越えた。カタールの調停者はイランに対し、報復は「合意の反対派の思惑に乗るだけだ」と説得し、抑止したと外交官は述べた。

レバノンをめぐる問題により、スイスでの核協議開始は2日遅れた。イランは「（レバノン停戦を）最重要事項とみなし、第一項目を順守できないのであれば、なぜ二、三、四について議論すべきなのか」と外交官は述べた。米国とイランはイスラエルとヒズボラに新たな停戦を促し、日曜日にルツェルン近郊のビュルゲンシュトックリゾートでの協議開始を可能にした。

低い市場期待の中、迫る核期限

イランの濃縮ウラン備蓄、ミサイル計画、そして更なる経済救済を対象とする、より広範な核合意を交渉するための60日間の猶予は、すでに圧力にさらされている。ウォール・ストリート・ジャーナル紙の社説によると、覚書はイランのミサイル計画を「地域協議」に委ねたが、この妥協は湾岸アラブ諸国を不安にさせている。トランプ氏はG-7サミットで「ミサイルは問題ではない。ミサイルは小さな場所を傷つけるかもしれないが、地球を吹き飛ばすことはない」と述べた。

予測市場は深い懐疑感を反映している。Crypto Briefingのデータによると、8月18日までに最終核合意が成立する確率は20.5%であり、6月30日までの合意成立確率は0.1%にまで急落した。イランが自国の空域を閉鎖する確率は25%に上昇している。

米イラン緊張が最後にこの水準に達したとき（2019年～2020年の湾岸タンカー戦争）、ブレント原油は6週間で15%急騰したが、ホルムズ海峡は部分的に開かれたままだった。今回は完全封鎖となれば、湾岸地域が世界で取引される化学肥料の30%も生産し、食料安全保障リスクを高めていることから、はるかに大きな経済的影響を及ぼすことになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。