3月の米輸入物価、予想を下回る上昇ーFRBのインフレ抑制に追い風

3月の米輸入物価指数の上昇率が予想を下回ったことで、インフレが沈静化に向かっているとの投資家の期待が高まり、米連邦準備制度理事会（FRB）に政策運営の余地が広がる可能性が出てきた。労働統計局が水曜日に発表したところによると、3月の輸入物価指数は前月比0.2%上昇し、市場予想の0.4%を下回った。

BofA証券のシニアエコノミスト、アナリース・グラッソ氏は「これはデフレプロセスにとって歓迎すべき兆候だ」と指摘。「変動の激しい燃料価格が総合指数を押し上げているものの、詳細を見ると、FRBが注視しているコア輸入インフレが大幅に緩和していることがわかる」と述べた。

3月のデータでは、エネルギー関連コストと非エネルギー関連コストの間で鮮明な乖離が見られた。輸入燃料の価格は急騰し、総合指数の押し上げに大きく寄与した。一方で、燃料以外の輸入物価は横ばいとなり、多くの消費財や企業向け物価の圧力が和らいでいることを示唆した。発表後、米2年債利回りは3ベーシスポイント（bp）低下して4.55%となり、S&P500指数先物は小幅に上昇した。

今回の報告は、過去2年間にわたってコストを押し上げてきた世界的なインフレの波がピークに達している可能性を示唆している。インフレ対策として積極的に利上げを続けてきたFRBにとって、輸入物価の伸び抑制は、5月の次回会合での大幅利上げの緊急性を低下させる可能性がある。市場の織り込みでは、現在0.25%の利上げ確率が70%となっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。