米住宅価格、第1四半期に0.5%上昇　都市圏の27%で価格下落

米国の住宅市場は、第1四半期の単一家族向け住宅価格（中央値）が前年同期比0,5%増の40万4,300ドルと小幅な上昇を記録したが、この総合的な数字は住宅取得能力（アフォーダビリティ）の圧力が地方市場を再編する中で広がる格差を覆い隠している。全米不動産業者協会（NAR）の四半期報告書によると、都市圏の71%で価格が上昇した一方で、年間ベースで価格下落を記録した地域の割合は27%に拡大した。

NARのチーフエコノミストであるローレンス・ユン博士は、「多くの市場で住宅価格は上昇し続けており、ほとんどの住宅所有者の住宅資産を押し上げた。しかし、価格の高い西部地域では販売台数の増加は見られなかった」と述べた。

データは深く分断された市場を浮き彫りにしている。上昇率が最も高かったのは北東部（4.9%増）と中西部（3.6%増）で、西部は2.9%の下落となった。2桁の価格上昇を記録した都市圏の数は16に増加した一方で、価格がわずかでも上昇した市場の割合は、前四半期の73%から71%へと低下した。

この乖離は、アフォーダビリティ危機に直面する市場の現状を物語っている。第1四半期の典型的な住宅ローン支払額は、前年同期比で月額140ドル減少して1,979ドルとなったが、米国の住宅価格は依然としてパンデミック前の水準を約48%上回っている。Cotalityのデータによれば、さらに追い打ちをかけるように、2026年には住宅所有者の65%がエスクロー不足に直面すると予測されており、保険料や税金の高騰により平均月額支払額は約175ドル押し上げられる見込みだ。

売り手優位の衰退

長年の優位を経て、売り手は影響力を失い始めている。Cotalityのデータによると、新規物件の売り出し価格は前年同期比で1.1%下落しており、高すぎる評価額に対する買い手の抵抗が定着しつつあることを示している。これは、数ヶ月間の緩やかな下落を経て価格が安定しつつある時期に続くもので、2月は0.04%の上昇、3月初旬は0.34%の上昇を記録している。

シーポート・リサーチ・パートナーズのシニアアナリスト、ケネス・ゼナー氏は、「価格の下落は、より良い家への住み替えを検討する買い手にとっては引き続き足かせとなり、初めて住宅を購入する層にとっては抑止力となっている。アフォーダビリティが依然として低い中で、住宅需要を牽引してきた『FOMO』（買い逃しへの恐怖）という動機を行動経済学が遅らせている」と指摘した。

投資家の撤退と延滞率の上昇

投資家の間でも慎重な姿勢が顕著だ。3月の単一家族向け住宅販売に占める投資家の購入割合は27%で、前年同期からわずかに減少した。特に、大規模投資家が市場シェアを半減させており、将来の収益への懸念や規制の圧力に対する警戒信号の可能性がある。

一方、家計レベルでもストレスの兆候が現れている。2月の深刻な住宅ローン延滞率は1.14%に微増し、連邦住宅局（FHA）の保証付ローンが最も大きな負担を示している。高価格、所有コストの上昇、そして賃貸市場の冷え込みが相まって、市場は急激な調整というよりも、長期的な再調整の過程にあることが示唆されている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。