イランとの暫定停戦にもかかわらず、米ガソリン価格は4ドル超で高止まりする見通し

中東での暫定的な停戦は、米国のドライバーにとっての厳しい現実を和らげるには至っていません。原油市場の緊張が続く中、夏季の行楽シーズンを通じてガソリン価格は1ガロンあたり4ドルを超える高水準が続くと予想されます。

USCマーシャル・スクール・オブ・ビジネスのZageエネルギー・ビジネス・イニシアチブのディレクター、ショーン・ハイアット氏は次のように述べています。「この停戦が何を意味するのか、そしていつ、どのように燃料が再びホルムズ海峡を通過し始めるのかについては、依然として不確実性が非常に高い。小売業者は、こうした未知数に直面して価格を急激に下げることはないでしょう」

停戦発表後に米原油先物の期近物が20ドル近く下落したにもかかわらず、現物市場は引き続き逼迫の兆候を示しました。アーガス・メディアが追跡している実際の石油貨物への入札価格は1バレルあたり145ドルに達し、一方で米原油先物は木曜日に98ドル近くまで反発しました。ガスバディによると、水曜日時点の全米平均ガソリン価格はわずか1セント値下がりして1ガロンあたり4.16ドルとなりましたが、依然として4年ぶりの高水準に近く、昨年の平均を1ドル近く上回っています。

この出来事は、エネルギー市場の古典的なダイナミクスを浮き彫りにしています。小売価格は「ロケットのように上昇し、羽毛のように下落する」というものです。卸売コストが上昇した際に利益率の低下に直面するガソリンスタンド経営者は、価格の引き下げを遅らせ、より高価な在庫を先に売り切ることを好むことがよくあります。JPモルガンのアナリストは、価格が年末までこの水準で推移した場合、累計コストは1,000億ドルに達する可能性があると試算しています。これは消費者支出の大きな足かせとなり、トランプ政権にとっては政治的な悩みの種となります。

海峡は依然としてボトルネック

問題の核心は、世界のエネルギー供給にとって極めて重要なチョークポイントであるホルムズ海峡を通過するタンカーの通行が依然として厳しく制限されていることです。

コロンビア大学グローバルエネルギー政策センターのシニアフェロー、ダニエル・スターノフ氏は「停戦後も大きな変化はなく、ホルムズ海峡を通過する流れは依然として深刻に制限されています」と指摘します。

たとえ脆い停戦が維持されたとしても、地政学的リスクプレミアムは残ると予想されます。タンカーの保険コストは紛争前よりも高くなり、船主は引き続きこの水路の航行を躊躇する可能性があります。ストーンXのエネルギー市場戦略担当ディレクター、アレックス・ホデス氏は、市場は「年内いっぱいは高値で推移し続けるだろう」と述べています。

ディーゼルとジェット燃料の逼迫

その影響は、ディーゼル燃料とジェット燃料で特に深刻です。中東はこれらの製品、およびそれらの製造に最適な原油グレードの主要な供給源です。

価格ショックの震源地であるカリフォルニア州では、AAAによると木曜日のディーゼル平均価格が1ガロンあたり7.75ドルに達しました。全米の平均小売ディーゼル価格も上昇を続け、2022年7月以来の高値となる5.67ドルとなりました。これは1年前より60％近く高い水準です。この急騰は出荷コストや輸送コストに直結し、広範なインフレを助長しています。

シティズンズのビジネスバンキング責任者、マーク・バレンティーノ氏は「この急騰は、中小企業のオーナーであれ、会社の給与所得者であれ、誰かの手取り額に大きな打撃を与えます」と述べています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。