3月の米雇用者数は17.8万人増、失業率は4.3％に低下

米経済は3月に17万8000人の雇用を創出し、前月の急減から大幅に反発した。一方、失業率は4.3％に低下した。このデータは、中東での地域紛争や根強い貿易不安による経済的な逆風が強まっているにもかかわらず、労働市場の潜在的な強さを示唆している。

「人々はトランプ政権の経済に非常に不満を感じている。高額商品や生活必需品のコストはすでに上昇しており、今朝、ほぼすべての層で2026年で最低の消費者マインドを確認した」と、ペンシルベニア大学のヘザー・ブーシェイ教授は最近の声明で述べた。

3月の数字は、失速した年初の状況とは対照的だ。1月に12万6000人の雇用を増やした後、2月には9万2000人の雇用を失った。労働省の2月の求人・労働異動調査（JOLTS）のデータによると、求人数は690万件と6年ぶりの低水準に落ち込み、採用ペースはパンデミック発生時の2020年3月以来の低水準に鈍化した。離職率も1.9％に低下しており、雇用市場に対する自信が薄れている兆候だ。

3月の雇用が予想外に好調だったことは、4月下旬に会合を控える米連邦準備制度理事会（FRB）にとって複雑な状況を突きつけている。中央銀行は利下げを求める圧力にさらされてきたが、これまでのところ据え置きを維持している。今回の雇用統計を受けて、FRBはインフレリスクと、以前の予想よりも回復力があると見られる労働市場を天秤にかけることになり、利下げ開始時期が遅れる可能性がある。FRBのジェローム・パウエル議長は最近、「雇用創出ゼロの均衡」には「下振れリスクの感触」があると警告したが、3月のデータは今のところそのリスクを打ち消しているようだ。

経済の逆風と交錯

労働市場の驚くべき活気は、大きな経済的不透明感の中で生じている。ドナルド・トランプ大統領の2期目は、ボラティリティを生じさせた広範な関税によって特徴づけられている。さらに深刻なことに、2月28日に始まったイランとの戦争がエネルギー価格を急騰させた。

全米自動車協会（AAA）によると、米国内のガソリン1ガロンあたりの平均価格は4.018ドルに達し、1ヶ月前の平均2.982ドルから1ドル以上上昇した。「戦争開始以来、ガソリン価格が1ガロンあたり1ドル以上上昇したため、企業はより慎重になり、消費者の自信も大幅に低下した」と、fwdbondsのチーフエコノミスト、クリストファー・S・ルプキー氏は記している。これはミシガン大学消費者マインド指数にも反映されており、3月の指数は前年比で6％低下した。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。