インフレ高進でFRB利下げ観測が後退、米ドル指数は99目前まで急騰

予想を上回るインフレ指標を受けて金利見通しが混乱し、米ドル指数は4日続伸。約7週間ぶりに99の大台に向けて急騰しました。

Forex.comの市場アナリスト、デビッド・スカット氏は「地政学的リスクによるドルの安全資産としての買いは一時的でしたが、インフレに対する反応は根源的なものです。今回の数字は市場にFRBの今後の道筋を再評価させ、利上げを再び現実的なリスクとして浮上させました」と述べています。

ドル指数（DXY）は一時98.85まで上昇し、これまで上昇を阻んでいた98.50〜98.65の抵抗帯を決定的に上抜けました。この動きは債券市場にも波及し、米10年債利回りは12ベーシスポイント急騰して4.62%に達しました。為替市場では、ユーロが対ドルで0.8%下落し1.0750ドルとなった一方、リスク選好度の指標とされる豪ドルは1.2%下落し0.7150ドルとなりました。

ドルの再度の強含みは、世界的な株式やドル建てのコモディティに圧力をかけ、世界中の金融環境を引き締めています。CMEフェドウォッチのデータによると、トレーダーは現在、年末までのFRB利上げの可能性を40%以上織り込んでおり、消費者需要が高い物価と借入コストに耐えられるかどうかを測る上で、近く発表される米小売売上高統計が極めて重要になります。

今回のラリーは、ここ数週間のドルの取引を特徴づけていたテクニカル的な弱さからの急激な反転を意味します。インフレ統計の発表前、DXYは下降トライアングルの中で保ち合っており、原油価格の上昇との相関関係は0.90以上から0.40未満に急落していました。これは、エネルギー安全保障の代替資産としての魅力が薄れていたことを示唆しています。

しかし、最新の消費者物価指数（CPI）データによってナラティブは完全に書き換えられました。報告書はコアインフレの加速を示し、投資家にFRBの緩和への賭けを解消させ、よりタカ派的な中央銀行への再配置を促しました。このダイナミクスは、これまで主要な市場牽引役と見なされていた中東の地政学的緊張やFRBのリーダーシップ交代といった要因を打ち消しました。

ドルの上昇は、ドナルド・トランプ米大統領と中国の習近平国家主席による重要な会談を控えたタイミングで起きています。会談によって新たなボラティリティが生じる可能性はありますが、市場の主要な関心は今や米国の金融政策と国内のインフレ見通しに完全に回帰しています。

テクニカルな観点からは、98.65の抵抗線がクリアされたことで、ドルの強気派は次に99.35と99.70のレベルを視野に入れています。長期的なトレンド反転を確認するには、心理的節目の100を維持して突破する必要があります。当面のサポートラインは、かつての抵抗線であった98.50付近と見られています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。