イラン戦争でガソリン価格が36%急騰する中、米国の個人消費は堅調を維持

2026年第1四半期の米個人消費は予想外の底堅さを見せ、イランでの戦争によりガソリン価格が36%急騰する中で、経済に不可欠なバッファーを提供しました。

トゥルイストの米国経済責任者、マイク・スコデリス氏は、「キャッシュフローの増加が車両を含む大型購入を支えており、ガソリンスタンドでの価格上昇に対する部分的な緩衝材となっている」と述べました。同氏は、エネルギー価格のショックを考慮すると、第1四半期の個人消費支出が1.9%と横ばい、あるいはわずかな低下にとどまることは力強さの表れであると推定しています。

前年比11%増の税還付と、マンハイム中古車価格指数の5%上昇に支えられた消費の勢いは、米国経済の成長に極めて重要です。個人消費は国内総生産（GDP）の約70%を占めていますが、2025年第4四半期のGDP成長率はわずか0.7%に減速していました。米経済分析局は4月30日に第1四半期のGDP速報値を発表する予定です。

価格上昇圧力の主な要因は、紛争が世界のエネルギー物流に与える影響にあります。世界の石油輸送の要所であるホルムズ海峡をイランが閉鎖したことは、予想以上の効果を上げています。JPモルガンの報告書によると、イランは通行料を徴収することで年間700億〜900億ドルの収入を得る可能性があり、世界経済を人質に取って事態の沈静化を困難にしています。

消費者は年初から強固な基盤を持っており、それが初期のショックを吸収するのに役立ちました。サンタンデールの米国担当チーフエコノミスト、スティーブン・スタンレー氏は、「経済規模や家計の可処分所得と比較して、家計債務は四半世紀ぶりの低水準にある」と記しています。これに加えて、インフレ調整後の預金残高の中央値が2020年以前の水準を上回っていることが、家計に大きな購買力を与えています。BofA研究所のデータでは、3月21日までの高級品支出は前年比12%増となりました。

しかし、このバッファーは一時的なものかもしれません。平均約350ドルの税還付増額はガソリン代上昇による初期の影響を和らげていますが、スコデリス氏の試算では、価格が1ガロンあたり4ドル近辺にとどまれば、平均的な消費者は車両1台につき年間500ドルの追加負担を強いられることになります。米国の海軍力不足やミサイル在庫の枯渇などもあり、紛争が早期に解決する兆しは見えず、エネルギーコストの高止まりは年内の経済見通しにとって大きな脅威となっています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。