米国とイランが枠組み合意、ブレント原油5％下落

米国とイランが軍事作戦の終了とホルムズ海峡の再開に合意し、ブレント原油は83ドルを下回り、リスク資産全般に Rally が広がった。

米国とイランは日曜日、2カ月にわたる紛争を終結させ、ホルムズ海峡を再開する枠組み合意に合意した。これによりブレント原油は約5％下落の82.95ドルとなり、世界的にリスク資産が上昇した。

「これは紛争開始以来、同地域で最も重要な緊張緩和であり、石油市場における最大の尾部リスクを取り除くものだ」とRBCキャピタル・マーケッツの商品戦略責任者ヘリマ・クロフト氏は述べた。

パキスタンのシャバズ・シャリフ首相が合意を発表した。この合意は、レバノンを含む全戦線での即時軍事作戦の終了を求めるものだ。ドナルド・トランプ米大統領は、イラン港湾に対する海上封鎖の解除を命じたと述べ、世界の石油・天然ガスの20％が通過するホルムズ海峡は金曜日にスイスで行われる合意署名時に再開されると述べた。イランのカゼム・ガリババディ外務次官は国営テレビで軍事作戦の終了を確認した。

この合意は4月8日の停戦を60日間延長するもので、両サイドはイランの核濃縮と制裁緩和に関する最終条件を交渉する。JD・ヴァンス米副大統領は、イランが核兵器を保有しないことは「この合意に組み込まれており」検証規定もあると述べた。この枠組みは、2月28日の紛争開始以来、世界市場に重くのしかかっていたインフレ不確実性の主要な要因を取り除くものである。

この合意は、2月下旬にイスラエルと米国がイランへの攻撃を開始し、イランの最高指導者を殺害したことで勃発した紛争からの急激な転換を示す。イランはイスラエルおよび湾岸諸国の米国資産へのミサイル攻撃で報復し、ヒズボラはレバノンを戦闘に引きずり込んだ。ホルムズ海峡の封鎖は、1日あたり約2100万バレルの石油を扱う海運ルートを事実上遮断し、世界中で燃料価格を押し上げていた。

ブレント原油の82.95ドルへの下落は、3月上旬の紛争ピーク時である約94ドルから約12％の低下となる。この Relief は資産クラス全体に広がり、ビットコインは地政学的リスクプレミアムの巻き戻しにより31年近くの高値に向けて Rally、アジアと欧州の株式先物も時間外取引で上昇した。

イスラエルとヒズボラが停戦を複雑化

イスラエルの極右国家安全保障大臣イタマル・ベン・グビル氏は、この合意は「我々を拘束するものではない」と述べ、ヒズボラの解体を誓った。これは60日間の延長に対する潜在的な障害を示唆する。レバノンとイスラエルは4月16日に別個の停戦に合意していたが、イスラエルはヒズボラに関連するとした目標に対してほぼ毎日空爆を継続し、レバノン領土の約5％を占拠していた。枠組み合意の成否は、交渉期間中に両当事者が条件を遵守するかにかかっている。

今後の展開

予備的な合意は、両当事者がスイスで覚書（MOU）に署名する予定の金曜日に最初の試練に直面する。主要な争点には、国際原子力機関（IAEA）が兵器級に近い60％純度と報告していたイランのウラン濃縮レベル、および凍結されたイランの石油収入数百億ドルの解放が含まれる。英国、フランス、ドイツ、イタリアは共同声明で、イランは「決して核兵器を取得してはならない」とし、検証可能な措置に対応して制裁解除に備えていると述べた。

市場にとって当面の焦点は、停戦が維持されるかどうかである。前回、中東で同様の地政学的リスクプレミアムが巻き戻された2020年の米イラン緊張（ソレイマニ司令官殺害後）を受けて、ブレント原油は6週間で15％下落した後に安定した。今回の合意が維持されれば、マクロ環境はインフレ抑制から成長促進へとシフトし、世界の中央銀行の金利経路に影響を与えることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。