米10年債利回り4.31%突破、イラン緊張で和平交渉停滞

火曜日の米10年債利回りは5ベーシスポイント以上上昇して4.31%に達しました。米国とイランの和平交渉再開への期待が薄れたことを投資家が嫌気し、安全資産としてのドル買いと金売りが加速しました。

AJベルの投資ディレクター、ラス・モールド氏は「先週のホルムズ海峡再開に対する市場の熱狂は時期尚早だったようだ。週末の出来事により、テヘランとワシントンの停戦はかつてないほど脆弱なものとなっている」と述べました。

リスクオフの姿勢は市場全体に広がりました。政策金利に敏感な2年債利回りは7.55ベーシスポイント急騰して3.80%となり、ドル指数（DXY）は0.43%上昇して98.47となりました。対照的に、金価格は2%以上下落し1オンスあたり4,720ドル近辺で引け、WTI原油先物はイランがホルムズ海峡の制海権を再び掌握したことを受けて5.5%以上急騰し、1バレル90.77ドルとなりました。

2週間の停戦期限が水曜日に迫る中、交渉の停滞は、すでにインフレに直面している市場に新たな不透明感をもたらしています。この膠着状態は世界のエネルギー供給に圧力をかけ続け、連邦準備制度理事会（FRB）の政策の進展を複雑にし、借入コストを押し上げています。パキスタンで予定されていた次回の交渉も現在は不透明な状況です。

ホルムズ海峡のボトルネックがエネルギーへの懸念を増幅

週末の錯綜した動きを受けて市場心理は悪化しました。イランは当初、金曜日に戦略的要衝であるホルムズ海峡を商用船舶に開放すると宣言し、原油価格は10%以上下落しました。しかし、トランプ大統領がイランの港に対する米海軍の封鎖解除を拒否したため、テヘラン側は土曜日までに方針を転換し、重要な航路の制御を再び奪い返したことで、楽観論は短命に終わりました。同海域は世界のエネルギー供給における重要なチョークポイントであり、その閉鎖はWTI価格を下支えしています。

トランプ大統領は月曜日にパキスタンで交渉が再開される可能性を示唆していましたが、ロイター通信によると、イラン外務省の報道官は「現時点で米国との第2ラウンドの交渉計画はない」と述べました。テヘラン側は、さらなる交渉の前提条件として封鎖の解除を要求しています。この不透明感から欧州株は下落し、FTSE 100、CAC 40、DAX 40はいずれも下落して引け、米国株もマイナス圏で取引を開始しました。

経済指標とFRBの見通しが状況を複雑化

地政学的な緊張の高まりは、FRBの見通しをさらに複雑にする堅調な米経済指標と重なっています。3月の米小売売上高は、ガソリンスタンドでの売上高が15.5%急増したことに牽引され、エコノミスト予想の1.4%を上回る1.7%の増加となりました。この旺盛な個人消費と堅調な労働市場はインフレ圧力を高め、FRBが金利をより長く高く維持するとの見方を強めています。

FRB議長候補のケビン・ウォシュ氏は上院公聴会で、中央銀行の「レジーム・チェンジ」とインフレ抑制のための新しいアプローチを支持すると述べ、タカ派的な姿勢を強めました。利回りの上昇はこの動静を反映しており、投資家はインフレと地政学的リスクの両方を補うために、より高いリターンを求めています。指標となる10年債は4.305%で推移しており、低金利環境で良好なパフォーマンスを示す傾向がある金のような金利を生まない資産にとっては逆風となっています。財務省のデータによると、外国勢による米国債需要は依然として旺盛で、日本や英国を筆頭に2月の保有残高は過去最高を更新しました。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。