米10年債利回り、週間で12bp低下－トランプ氏のイラン発言が市場への影響力を喪失

市場を沈静化させようとするドナルド・トランプ大統領の試みは、イラン紛争に伴う経済的コストの増大を注視する投資家に対し、効果を失いつつある。

イラン紛争を巡り市場を沈静化させようとするドナルド・トランプ大統領の度重なる試みに対し、投資家の懐疑的な見方が強まったことで、米10年債利回りは今週の荒れた展開の中で12ベーシスポイント（bp）以上低下した。指標となる利回りは木曜日、大統領がゴールデンタイムに行った演説中に4.31%から4.36%の間で激しく乱高下した後、セッション安値の4.2831%まで下落し、前日比1.37bp安の4.3049%で取引を終えた。

エール大学経営大学院のジェフリー・ソネンフェルド教授は、AP通信の取材に対し「不確実性が急上昇している」と指摘。「誤った安心感を与えて市場を落ち着かせようとするメッセージが金融市場での信頼性を失うにつれ、トランプ氏に対する国民の信頼も低下している」と述べた。

債券への安全資産逃避が起きる一方で、他の資産は紛争による実際の経済的コストを反映している。S&P 500種株価指数は5週連続で下落し、原油の世界的指標は紛争開始以来約60%上昇。AP通信のデータによれば、全米のガソリン価格は1ガロンあたり4ドルを突破した。スコット・ベセント財務長官は月曜日、石油市場は「十分に供給されている」と主張したが、価格動向は投資家が納得していないことを示唆している。

ホワイトハウスの発信と市場の実体との乖離が拡大していることは、投資家が紛争の長期化を織り込み始めていることを物語っている。ミシガン大学の消費者信頼感指数は3月に53.3と、昨年12月以来の低水準に落ち込んだ。同調査のディレクターは、低下の主な要因として「イラン紛争を受けた」金融市場の混乱を直接的に挙げた。

拡大する信頼性のギャップ

SNSを駆使して市場の期待をコントロールしようとするトランプ氏の戦略は、限界を迎えつつあるようだ。「建設的な」対談に関する同氏の投稿は、以前は一時的な市場の上昇を誘発していたが、その効果は短命化している。AP通信とNORC公共事務研究センターが3月に実施した調査によると、トランプ氏の経済運営を支持する米成人はわずか38%で、対イラン政策への支持も35%にとどまっている。

民主党政権で複数のトップ経済顧問を務めたジーン・スパーリング氏は、「ほとんどの顧問は、大統領が米国民に直接語りかけ、自身の政策が直接的にもたらした経済的苦痛を十分に認めるべきだと言うだろう」と指摘。しかし同氏によれば、ホワイトハウスの現在の戦略はその苦痛を無視するものであり、カロリン・レビット報道官は原油価格の上昇を「短期的な変動」と呼んでいる。消費者がガソリンスタンドでより高い支払いを強いられ、401(k)（確定拠出年金）口座の損失を目の当たりにする中で、こうした手法は共感を得られていない。

情報戦の新たな局面

さらに、イラン政府関係者がSNS上でトランプ氏の市場攪乱的なコメントに直接反論するという新たな動きが出ている。イランのモハンマド・バーゲル・ガリバフ国会議長はX（旧ツイッター）上で、トランプ氏の投稿を逆指標として扱うよう投資家にアドバイスした。ビジネス・インサイダーによると、ガリバフ氏は3月29日、「彼らが吊り上げ（pump）たら売り（short）、彼らが投げ出し（dump）たら買い（long）だ」と投稿した。

建設的な対話の存在を否定し、市場操作を主張するガリバフ氏の投稿は、金融界のエリート層の間で注目を集めている。JPモルガンの元クオンツ責任者であるマルコ・コラノビッチ氏は、ガリバフ氏のコメントを議論する投稿に反応を示した。AIによる終末シナリオ報告書で知られる調査会社シトリーニ（Citrini）は、ガリバフ氏の投稿を引用し、「これが私のクオンツだ」と冗談交じりに投稿した。このSNS上の攻防は新たなボラティリティの源となっており、トレーダーは紛争の両当事者による矛盾する主張を天秤にかけることを余儀なくされている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。