UPS、売上高3.2%減にもかかわらず第4四半期利益予想を上回る
ユナイテッド・パーセル・サービスは1月27日、2025年第4四半期の連結売上高が245億ドルとなり、前年比3.2%減少したと報告しました。この減少は、米国内小包事業の売上高が3.2%減の167億ドルに落ち込んだことと、サプライチェーンソリューション事業の売上高が15.0%減少したことによるものです。しかし、同社が価格規律と収益性の高いセグメントに注力したことで、調整後希薄化後1株当たり利益は2.38ドルに上昇し、ウォール街の予想2.20ドルを上回りました。同四半期の連結営業利益は26億ドルで、前年比12.0%減少しました。
全体的な輸送量が減少したにもかかわらず、UPSは著しい価格設定力を示しました。米国内事業部門では、1個あたりの売上高が8.3%増の13.27ドルに上昇し、国際小包事業部門では売上高が2.5%増の50億ドルに達し、1個あたりの売上高は7.1%増の22.06ドルを記録しました。これらの結果は、同社がダイナミックなグローバル貿易環境を乗り切る中で、単純な輸送量よりも高価値の貨物を優先するという成功した戦略を浮き彫りにしています。
アマゾンからの1日100万個の荷物削減戦略が収益性を向上
同社の業績の中心にあるのは、eコマース大手からの低マージン取引量を削減するための意図的な計画である、戦略的な「アマゾン取引量漸減」です。2025年には、UPSはアマゾンからの取引量を1日あたり約100万個削減し、2026年にもさらに100万個削減する予定です。この動きは、米国内の93施設を閉鎖し、57棟の建物に自動化を導入するなど、より広範なネットワーク再編の一環であり、効率化イニシアチブにより35億ドルの節約を生み出しました。
この転換により、能力はより収益性の高い顧客に向けられています。中小企業(SMB)は現在、米国の総輸送量の31.8%を占め、B2Bセグメントは42.3%を占めています。この戦略的な規律は、同社の利益拡大に対する長期的なアプローチを裏付けています。
利益 > 輸送量(依然として);UPSは採算の取れない輸送量から撤退することに抵抗がありません。これはもはや一時的なサイクルではなく、戦略です。規模や明確なプロファイルを持たない荷主は、デフォルトで柔軟性を期待すべきではありません。
— Paul Yaussy, Loop小包契約インテリジェンス責任者
UPS、2026年売上高を897億ドルと予測し、転換点と位置づけ
将来に向けて、UPSはアナリストの期待を上回る堅固な2026年の予測を提供しました。同社は通年の連結売上高を約897億ドルと見込んでおり、コンセンサス予想の880.5億ドルを上回るとともに、連結営業利益率は9.6%と予測しています。同社はまた、第4四半期にMD-11型航空機の機材退役を完了し、機材近代化計画の一環として税引き後3700万ドルの費用を計上しました。
CEOのキャロル・トメ氏は、2026年を同社の戦略における「転換点」と表現しました。UPSは、アマゾンからの輸送量削減が完了する上半期に米国内売上高が減少し、下半期に増加することで、年間を通じて米国内売上高が横ばいになると予想しています。同社は、2026年下半期にSMBおよびエンタープライズ顧客からの売上高成長を、上半期の低一桁台から中一桁台に加速させ、持続的な利益拡大に向けた転換を確固たるものにする計画です。