ユナイテッド航空の第1四半期決算、1バレル200ドルの燃油高騰の影響を注視

ユナイテッド航空は4月21日に第1四半期決算を発表する予定であり、イラン紛争開始以来、1バレルあたり200ドル近くまで倍増した航空燃油価格に航空各社がどのように対応しているかについて、極めて重要な最新情報が提供されることになる。

モーニングスターで航空株を担当するニコラス・オーウェンズ氏は、「私が最も注目しているのは、燃油価格やチケット価格の上昇を受けて、夏や秋の予約などの需要に減退が見られたかどうかという点だ」と語る。

LSEGのデータによると、アナリストはユナイテッド航空の純利益が前年同期比で約20％成長すると予想している。今回の発表は、スコット・カービーCEOが最近、アメリカン航空との合併の可能性をほのめかし、アメリカン航空側が公に拒否したことを受けてのものだ。

航空セクター全体が圧力を受けており、J.P.モルガン・チェースは競合のデルタ航空の2026年予想EPS（1株当たり利益）を7.05ドルからわずか0.15ドルに引き下げた。ユナイテッドの決算結果は、業界がチケット1枚あたり推定31ドルの燃油コスト増を吸収できるのか、あるいはさらなる大幅な減便が行われるのかを示すことになるだろう。

燃油危機が世界の航空業界を足止め

業界の報告によると、世界の石油の20％が通過するチョークポイントであるホルムズ海峡が閉鎖に近い状態となったことで、航空燃油価格は2026年初頭の1ガロンあたり約2.50ドルから4.90ドルという高値まで急騰した。この供給ショックにより、世界中の航空会社は不採算路線の運航を避けるため、供給量の削減で対応せざるを得なくなっている。

KLMオランダ航空は春のスケジュールから160便を削減し、ルフトハンザは地域部門のシティライン（CityLine）を閉鎖、エア・カナダはニューヨークのJFK空港へのサービスを10月まで停止した。米国は主要な産油国であるが、国内の燃料価格は国際市場に基づいて決定されるため、米国の航空会社も無縁ではない。

業界全体で高まるコスト圧力

北米市場全体で財務的な負担が顕著になっている。スピリット航空、フロンティア航空、アレジアント航空を含む格安航空会社（LCC）グループは、燃油負担を相殺するために一時的な連邦税減税を求めている。スピリット航空自身の再建計画は、燃油コストが2026年の予測値のほぼ2倍に達したことで、新たな圧力にさらされている。

大手キャリアも調整を進めている。デルタ航空は、ニューヨークとデトロイトのハブからの路線を削減し、夏季のスケジュールを縮小し始めた。ユナイテッド航空自身も、今年の総供給量を5％削減する計画を以前に発表している。これらの動きは、航空各社がコストを消費者に転嫁する中で行われており、J.P.モルガンのアナリストは、燃油高騰を相殺するためにチケット価格を平均31ドル引き上げる必要があると見積もっている。

今回の決算報告は、これまでにない燃油コストがユナイテッドの利益率や、極めて重要な夏季旅行シーズンの見通しにどのような影響を与えたかを示す、最初の明確な全体像となる。投資家は、運賃値上げによる需要の減退の兆候があるかどうか、そして2020年以来の業界にとって最も困難な時期の一つにおいて、同社が収益性を維持できるかどうかに注目することになる。次の大きな材料は、夏の旅行データと中東情勢の沈静化の有無だろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。