EU炭素税導入でウクライナの鋼鉄輸出が17%急減

(P1) 欧州連合（EU）による新たな炭素国境税が、戦時下にあるウクライナ経済に深刻な打撃を与えています。第1四半期の同国からEUへの鋼鉄輸出は17%急落し、キエフ当局は緊急の政策調整を求めています。

(P2) ウクライナのオレクシー・ソボレフ経済次官は「炭素国境調整措置（CBAM）と戦争は、決して相容れるものではない」と述べ、この課税が「我々にとってさらなる不利益を生み、その結果、EUのバイヤーが他の国へ乗り換えやすくなってしまう」と付け加えました。

(P3) 長尺製品の輸出が3分の2消失したことを含む出荷量の激減は、1月1日のCBAM施行に伴うものです。この仕組みは、輸入製品に含まれるCO₂排出量に基づいて費用を課します。戦時中の困難により実際の排出量を検証することが難しいため、ウクライナの生産者は高いデフォルト値を使用せざるを得ません。これにより、米国産鋼鉄のデフォルトコストが1トンあたりわずか14.93ユーロであるのに対し、ウクライナ産は98ユーロとなり、競争上圧倒的な不利に立たされています。

(P4) 正面から続く戦争の4年目において、これは国家にとって極めて重要な経済的生命線に関わる問題です。ウクライナ政府は、炭素税が今後10年間でGDPの6.5%を消失させると推定していますが、これはEUが予測する0.01%という「軽微な」影響とは対照的です。キエフは現在、2027年に金銭的なペナルティが開始される前に、例外的な状況を反映した「段階的かつ現実的な解決策」を求めてブリュッセルと交渉を行っています。

## 鋼鉄産業の「キラー」

EUが7月からウクライナからの無関税鋼鉄輸入をほぼ半減させる計画は、さらなる圧迫となります。ウクライナの鉄鋼大手メティンヴェストのユーリー・リジェンコフ最高経営責任者（CEO）は、変更がなければこの仕組みは同国の鋼鉄およびフェロアロイ産業にとって「キラー（致命傷）」になると語りました。

ウクライナは独自のグリーン移行を進めており、長期的にはCBAMを支持していますが、当局は紛争下での脱炭素化とデータ検証の計り知れない困難を認めるよう、一時的な猶予を求めています。「我々が提唱しているのは、戦時下の状況を反映し、生産者がCBAMの全影響にさらされる前に生き残り、近代化し、脱炭素化することを可能にする、段階的かつ現実的な解決策です」とリジェンコフ氏は述べました。

## 欧州の製鉄所は明るい見通し

対照的に、アルセロール・ミッタル、ティッセンクルップ、ザルツギッターなどの欧州主要鉄鋼メーカーは、新たな貿易制限を主な要因として、今年下半期の見通しを楽観視しています。輸入競争の減少、エネルギーコストの低下、鋼鉄価格の上昇が第1四半期の財務実績改善に寄与しました。

ザルツギッターの鉄鋼部門のEBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）は2倍以上の8000万ユーロに増加し、アルセロール・ミッタルの1トンあたりEBITDAは出荷量が5.9%減少したにもかかわらず14.9%増の131ドルとなりました。欧州の生産者は、CBAMと低い関税割当の組み合わせにより、稼働率と収益性を向上させ、中東紛争による懸念を相殺できると予想しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。