英国の失業率が5.0%に上昇、スタグフレーションへの懸念が強まる

失業率の予期せぬ上昇が重なり、英国の労働市場はパンデミック以来、最も深刻な警告信号を発しています。

公式統計によると、3月までの3カ月間の英国の失業率は予想に反して5.0%に上昇しました。給与支払者数が2020年以来最大の落ち込みを見せ、地政学的緊張が国の経済見通しに対する懸念を煽っています。この数値は前期の4.9%を上回り、据え置きを予想していたエコノミストの期待を裏切る形となりました。

国家統計局（ONS）の経済統計担当ディレクター、リズ・マッケオン氏は、「最新の数字は労働市場が依然として軟調であることを示唆しており、求人件数は5年ぶりの低水準にあり、失業率は1年前よりも高くなっている」と述べています。

雇用市場の急速な冷え込みを浮き彫りにしたこの発表を受けて、英ポンドは対ドルで下落しました。ONSの推計によると、4月の英国の給与所得者数は10万人減少しており、これは2020年5月以来の最大幅の減少です。求人件数は2万8,000件減の70万5,000件となり、定期昇給率は3.4%に鈍化しました。これはインフレ率をわずか0.3%上回るにとどまり、消費者の購買力が急激に圧迫されていることを示しています。

このデータはイングランド銀行の次の一手を困難にしています。労働市場の弱体化と、中東紛争によるエネルギー価格の上昇で悪化している根強いインフレとの間で板挟みになっているためです。市場はすでに利下げ回数の減少を織り込んでいますが、今回の予期せぬ弱さは英国の成長軌道に対するハト派的な再評価を強いる可能性があります。

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労働市場の軟調さは、家計予算の圧迫に最もさらされている対面型セクターに集中しています。ONSは、宿泊・飲食や小売などの低賃金セクターにおいて、過去1年間で求人件数と給与支払者数の両方が最も顕著に減少したと指摘しました。総求人件数が70万5,000件に減少したことは、2021年第1四半期以来の低水準であり、経済全体で採用意欲が急激に後退していることを示しています。

この国内の弱さは、悪化する世界情勢によって拍車がかかっています。今週発表された中国のデータでは、工場生産と小売売上高の両方が予測を下回り、世界第2位の経済大国であり世界需要の主要な原動力である中国の勢い鈍化を示唆しました。国際通貨基金（IMF）も最近、英国の成長予測を引き上げましたが、政治的不確実性による重大なリスクを明確に警告しています。

地政学的圧力と財政的緊張

外部からの圧力は増し続けています。UAEの原子力発電所へのドローン攻撃があった中東での継続的な紛争は原油価格を押し上げ、ブレント原油は1バレル110ドルを超えて取引されています。これらの高騰したエネルギー価格は英国のインフレに直結し、実質所得を侵食し、インフレ率を2%の目標に戻そうとするイングランド銀行の努力を困難にしています。

英国の国内政治状況も不確実性を高めています。野党労働党が240億ポンドの国防費増額を承認する準備を進めているとの報道は、将来の財政圧力や国の借り入れニーズに対する懸念を呼び起こし、ポンドの重荷となっています。

労働市場の弱体化、根強いインフレ、そして脆弱な地政学的状況の組み合わせは、英国経済にとって重大なスタグフレーションの脅威となっています。政策立案者が直面する課題をより明確に把握するため、今後はインフレ率と小売売上高のデータに注目が集まるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。