UBS、2026年の各国中央銀行による金購入量は850トンに達すると予測

UBSのレポートは、各国中央銀行による金の純購入量が2026年には800〜850メートルトンに達すると予測しており、15年間にわたる蓄積トレンドが終焉を迎えるという最近の市場の懸念を打ち消しています。

UBSのストラテジスト、ジョニ・テベス氏は4月2日のレポートの中で、「中央銀行が大規模な金売却へと構造的にシフトする可能性は極めて低い」と述べています。同銀行は、2026年末の価格ターゲットを1オンスあたり5,600ドルに据え置きました。

この分析は、トレンド反転の懸念を引き起こしたトルコ中央銀行による約50トンの金売却に関する最近のヘッドラインに直接答えるものです。UBSは、このデータは商業銀行のポジションやスワップ取引によって歪められている可能性が高いと主張し、より詳細なデータが得られるまで広範な結論を出すべきではないと助言しています。2026年に予測される800〜850トンの購入量は、2025年の推定860トンをわずかに下回るものの、公的部門の購入が市場を一貫して支えてきた過去15年間にわたる購入トレンドの確固たる継続を示しています。

こうした公的部門の行動は、中央銀行が短期的なトレーダーではなく、長期的かつ戦略的な保有者として行動しているという見方を補強するものです。2025年の世界銀行の調査によると、中央銀行の約62％が金準備に対して主に「バイ・アンド・ホールド（購入して保有）」戦略をとっています。短期的な戦術的調整を行っているのはわずか4.5％程度に過ぎません。これらの機関の半数以上が金保有量を増やす主な動機は「分散投資」であり、この要因は地政学的な緊張やマクロ経済の不透明感が続く中で確固たるものとなっています。

UBSは、中央銀行がしばしば安定化勢力として機能し、相場を追いかけるのではなく、価格の押し目を利用してポジションを構築していると示唆しています。この行動は、価格変動が激しい時期に公的部門の買いが消えたように見える理由を説明しています。投資家にとって、このレポートは価格の下落をトレンド終了のシグナルではなく「戦略的な買いの窓口」と見なすべきであることを示唆しています。世界的な成長とインフレのバランスに対するリスクや、持続的な地政学的緊張など、金の長期的な推進要因は、引き続きポートフォリオ分散のための主要資産としての地位を確固たるものにしています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。