UBS、智譜（Zhipu）を「買い」でカバレッジ開始、目標株価1,160香港ドル、収益6.4倍増を評価

UBSは、中国の大型モデル開発企業である智譜（Zhipu）のカバレッジを「買い」評価、目標株価1,160香港ドルで開始し、2025年から2027年にかけての同AI企業の収益年平均成長率（CAGR）を231%と予測しました。

UBSは開始レポートの中で、「智譜はモデルの知能、特にコーディング能力の向上において強力な実績を持っている」と述べています。同銀行は、2026年初頭に企業向けAI需要の転換点が訪れ、商業化の突破口が開かれると見ています。

この強気の見通しは、智譜の年間経常収益（ARR）によって裏付けられています。ARRは2025年12月の3,900万ドルから2026年3月には2億5,000万ドルへと、わずか1四半期で6.4倍に急増しました。同社のGLM-5.1モデルは約8時間の長期タスク完了時間を達成しており、世界のオープンソースモデルの中で第1位にランクされ、米国の競合他社であるAnthropicとの性能差を縮めています。

UBSの目標株価は大幅な上昇余地を示唆していますが、レポート内で現在の株価は公開されていません。同行の支持は多額の機関投資家資金を引きつける可能性があり、レポートがAnthropicの戦略に類似していると指摘する智譜の戦略を裏付けるものとなるでしょう。

モデル知能が成長を牽引

UBSは智譜の市場ポテンシャルについて楽観的であり、モデル知能の向上により、開発者中心のコーディング基盤から、ナレッジワーカーや企業というより幅広い層へとユースケースが拡大すると主張しています。同行は、オープンプラットフォームの拡張とローカル導入の急速な成長を背景に、智譜の収益が2025年から2027年の間に年平均231%で成長すると予測しています。

このカバレッジ開始は、ジェフリーズも2026年第1四半期の中国クラウドサービスプロバイダーの決算が予想を上回ると見ており、百度（Baidu）クラウドやアリババクラウドなどの競合他社の収益が前年比40%成長すると予測している中で行われました。

アナリストの視点

このカバレッジ開始は、智譜の強力な競争力と急速な商業化を浮き彫りにしています。投資家は、同社が成長軌道を維持できるか、また同行の理論を裏付ける企業向けAI導入のさらなる兆候に注目することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。