TSMC、560億ドルを投じ拡張へ、一方でAIチップ不足は2027年以降も続くと予測

台湾積体電路製造（TSMC）は、2026年に過去最高となる560億ドルの設備投資を投じますが、同社は最先端AIチップの世界的な不足が2027年以降まで続くと予測しています。世界を支配する同チップメーカーの生産能力の逼迫は、次世代製品を動かすためにTSMCの最先端製造技術に依存しているエヌビディア、アップル、AMDなどの巨大テック企業にとって、持続的なボトルネックとなることを示唆しています。

「数年にわたるAIのメガトレンドに対する私たちの確信は依然として強く、半導体の需要は今後も非常に基本的なものであり続けると信じています」と、TSMCのC.C.ウェイCEOは最近の決算説明会で述べました。「私たちの評価に基づき、AIアプリケーションの強力な需要に応えるため、N3（3ナノ）の生産能力を拡大すべく設備投資を強化しています」

この投資計画は、最先端のプロセス技術への需要に支えられ、売上高が前年同期比40.6%増の359億ドルに達した驚異的な第1四半期の実績を受けたものです。AIアクセラレータを含むカテゴリーであるハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）は、第1四半期の売上高の61%を占めました。ハイエンドGPUに不可欠な最先端の3ナノメートル（3nm）および5ナノメートルノードで製造されたチップは、それぞれ売上高の25%と36%を占めました。

持続的な不足は、半導体製造における膨大なリードタイムと資本集約度を浮き彫りにしており、AIセクター全体にとって構造的な逆風となっています。この投資は設備サプライヤーにとっては恩恵となりますが、今後2〜3年間、AIサービスの成長はソフトウェアやアルゴリズムではなく、シリコンの物理的な供給量によって制約される可能性があることを意味します。この力学は、十分な供給を確保できないハイパースケーラーやチップ設計者の収益に影響を与える可能性があります。

世界的なファブ拠点の拡大

需給の不均衡に対処するため、TSMCは、最も強力なAIチップの製造に使用される技術である3nmプロセスに焦点を当てた、野心的なグローバル拡張を実行しています。計画には、2027年上半期に量産開始予定の台湾・台南の新ファブ、および2027年下半期に稼働予定のアリゾナ州の第2ファブが含まれています。日本の第3の施設も現在3nmへのアップグレードが予定されており、2028年の生産開始が見込まれています。

これらの努力にもかかわらず、C.C.ウェイCEOは課題を認めました。「私たちは加速させ、可能な限りの設備を導入しようと懸命に努力していますが、供給は非常にタイトです」と彼は述べました。ボトルネックはウェーハ製造にとどまらず、複雑なAIアクセラレータの組み立てに不可欠なCoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）などの先端パッケージング技術にも及んでいます。ゴールドマン・サックスのアナリストは、TSMCのCoWoS生産能力は、需要に追いつくためだけに2027年に95%成長する必要があると予測しています。

競合他社と顧客の反応

深刻な不足により、世界最大級のテック企業の中にはサプライチェーンの多様化を余儀なくされているところもあります。テスラは次世代AIチップのためにTSMCとサムスンの両社と協力していると報じられているほか、インテルとも同社の「テラファブ」構想で提携しています。インテル側は、近く登場する14Aプロセスで主要顧客を獲得したいと考えています。

圧力は、AIシステムの重要なコンポーネントであるメモリセクターでも感じられています。日経アジアのレポートによると、SKハイニックスやサムスンなどの主要メーカーは高帯域幅メモリ（HBM）を優先していますが、2027年までにAI関連需要の60%しか満たせない見通しです。主要な隣接市場におけるこの並行した不足は、2025年にTSMCの最大顧客となり売上高の19%を占めたエヌビディアのような企業にとって、サプライチェーンをさらに複雑にしています。

投資家にとって、TSMCの状況は機会とリスクの両方を浮き彫りにしています。同社の株価は過去1年間で142%急騰しており、AIブームにおける不可欠な役割を反映しています。バークレイズやニードハムなどの企業のアナリストによる目標株価は繰り返し引き上げられています。しかし、前例のない支出をしても需要を満たせない現状は、テクノロジーセクター全体の成長を抑制しかねない脆弱なサプライチェーンを露呈しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。