TSMC、5%上昇で最高値更新—NVIDIA提携と値上げ観測がけん引

TSMCの時価総額は2.28兆ドルを超え、同社株が5%上昇して過去最高値の439.50ドルを記録した。NVIDIAとの提携拡大と、3nmプロセスの15%値上げ計画が背景にある。

「今回の協業により、リソグラフィコストを20％～50％削減し、化学シミュレーションの速度を平均50倍高速化できる」とTSMCは声明で述べた。同社はNVIDIAのCUDA-XアクセラレーションライブラリおよびAIモデルを、製造工程（計算リソグラフィやウェハー工場の最適化を含む）全体に採用する。

同社は第2四半期の売上高を390億ドル～402億ドルと予想し、通年の米ドル建て売上高成長率は30％を超える見込み。第1四半期の粗利益率は66.2％、純利益率は50.5％だった。3nmプロセスの値上げ観測（2026年下半期に最大15％、2027年にはさらに5％～10％の追加値上げの可能性）は、AIチップ、フラッグシップモバイルプロセッサ、ハイパフォーマンスコンピューティングからの急増する需要を反映している。

この上昇基調は、TSMCの技術的優位性—3nmおよび次世代1.6nmノードで世界最先端のチップを製造—が、長年にわたり価格決定力とマージン拡大を維持するとの確信の高まりを反映している。2026年下半期に予定されている1.6nmプロセスのウェハー単価は4万5000ドルと見込まれ、現在の最先端価格より約50％高い水準となる。

台北で開催されたComputexカンファレンスにおいて、NVIDIAはTSMCの3nmプロセスで製造されたPCチップ「RTX Spark」を発表。DellおよびLenovoの複数ブランド製品が2026年秋から市場に出回る見通し。PCチップ市場はTSMCのAI事業に比べ規模は小さいものの、提携拡大により両社の統合はさらに深化する。NVIDIAは自社のAI技術を活用してTSMCの半導体工場を自動化する。これにより製造コストとサイクルタイムの削減が期待される。

TSMCの台湾上場株は今年に入って50％以上上昇し、40％未満の上昇にとどまるADRをアウトパフォームしている。TSMCの米国預託証券（ADR）の台北上場株に対するプレミアムは、12月の26％から5月には13.7％まで縮小し、2年ぶりの低水準となった。これは、地元投資家が米国の投資家よりもAIサイクルに対して強気であることを示唆している。

株価は利益確定売りにより序盤の上昇分の一部を失い、台湾証券取引所では中値ベースで引けは変わらず。日中にはNT$2,415の過去最高値を記録した。値上げ観測は正式に確認されておらず、投資家は6月4日に予定されるTSMCの年次株主総会での説明を待っている。同総会では下半期の事業見通し、設備投資計画、取締役会拡大などが議論される見通し。

TSMCの株価はフォワードベースで約22倍の利益倍率で取引されており、半導体セクター全体に対してプレミアムで評価されている。これは先端半導体製造における圧倒的な地位を反映している。3nm以下のノードで信頼できる競合他社が存在しない中（サムスン・ファウンドリは歩留まり問題に苦戦し、Intelのファウンドリ構想は規模拡大まで数年を要する）、TSMCの価格決定力は当面揺るがないと見られる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。