TSMC株価3.3%下落、421ドルに——半導体売り加速で時価総額2.18兆ドル

台湾積体電路製造（TSMC）の時価総額は2.18兆ドルに減少。幅広いテクノロジー株売りが、AI楽観論に支えられた1週間の上昇分を帳消しにした。

TSMC株は木曜日の寄り付きで3.3％下落し、半導体株の4日間にわたる売りを一層強めた。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は、AIトレードの熱狂が冷めるなか、3月以来の最悪の週に向かって推移している。

「市場は急騰後の半導体銘柄の価格再調整を行っており、その指標銘柄であるTSMCが最も大きな打撃を受けている」とNeedham & Co.の半導体アナリスト、Charles Shi氏は指摘する。「問題は、これが単なる資金ローテーションなのか、それともAI需要における構造的な変化なのかという点だ」。

株価は420.585ドルで寄り付き、水曜日の終値から3.3％下落。時価総額は2.18兆ドルとなった。この下落は、ナスダック総合指数が3営業日連続で値を下げ、今週だけで1,130ポイント超（4.3％）を失った流れに続くもの。Micron Technology Inc.の株価は、メモリーチップメーカーが好調な第3四半期決算を発表したことを受け、時間外取引で5％下落した後に反転し18％上昇した。

TSMCの下落は単なる一銘柄の問題にとどまらない。同社はApple Inc.、Nvidia Corp.、Advanced Micro Devices Inc.向けにチップを製造しており、その株価は半導体サプライチェーン全体の代理指標となっている。売りが持続すれば、過去18カ月間にわたってセクターのバリュエーション拡大を牽引してきたAIインフラ支出に対する需要期待の弱まりを示唆する可能性がある。

今回の売りは、ハイパースケーラーによる積極的な設備投資期間を経て、AI関連の資本支出の持続可能性を投資家が再評価している局面で発生した。TSMCの株価は予想株価収益率（PER）で約22倍で推移しており、今週の調整以前は年初来で40％超上昇していた。これは、NvidiaのH100およびBlackwellシリーズGPUに不可欠なCoWoS（チップ・オン・ウェハー・オン・サブストレート）を含む先端パッケージング技術への需要急増を背景としている。

Nvidia株は木曜日の取引で3％超下落し、AMDは2.5％下落した。弱さはソフトウェア銘柄にも波及し、Palantir Technologies Inc.は8％安、Amazon.com Inc.は3％安となった。Apple Inc.とAlphabet Inc.はそれぞれ2.5％超下落し、売りの広がりを示している。

マクロ環境も圧迫材料となった。木曜日に発表されたデータによると、米国のインフレ率（PCE価格指数で測定）は5月に4.1％と3年ぶりの高水準に上昇。これはKevin Warsh議長の下での連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢を強める内容だ。個人消費支出は前月比0.7％増加し、コンセンサス予想の0.6％増を上回り、経済が物価高を維持するのに十分な熱さを保っていることを示唆した。

TSMC単独で見ると、この下落は今週初めに同社が2nmプロセスノードの量産開始を発表したことによる上昇分を帳消しにした。2nmノードは3nmノードと比較して1平方ミリメートルあたりのトランジスタ数を増加させ、性能対ワット比を約15％改善する。2nmの生産拡大は、2026年下半期の収益成長を牽引すると見られ、AppleとNvidiaが最初の顧客となる見通しだ。

TSMCの下落はアジアの半導体銘柄にも重しとなった。日本の日経平均株価は木曜日に4.6％上昇し、Micronの決算を受けたテクノロジー株の反発に牽引されたが、韓国のSamsung Electronics Co.とSK Hynix Inc.はともに、TSMCのニュースがアジアのトレーディングデスクを通じて流れるにつれ、それまでの上昇を縮小した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。