TSMC、シティが目標株価を32％引き上げNT$3,800に、52週高値に接近

TSMCの株価は52週高値近くで取引された。シティ・リサーチが目標株価を32％引き上げNT$3,800としたためだ。背景にはAIチップ需要がグラフィックス・プロセッサーからカスタムシリコン、ネットワーキング、CPUへと拡大していることがある。

「TSMCの先端プロセス技術への需要は、AIグラフィックス・プロセッサーを超えて、カスタムAIチップ、クラウドTPU、ネットワーキングシリコン、光インターコネクト、CPUに広がっている」とシティはリポートで述べた。同証券は「買い」評価を継続し、目標株価をNT$2,875からNT$3,800に引き上げた。

台湾上場株はNT$2,445～NT$2,465で取引され、NT$2,535の52週高値に迫っている。新たな目標株価は現在の取引レンジから約54％の上昇余地を示唆する。シティはまた、TSMCが7月16日のアナリストミーティングで2026年の売上高成長見通しと長期成長目標を引き上げると予想している。

世界最大の受託半導体メーカーに対する強気の見方は、プロセス技術のリーダーシップのみから、最先端の製造規模と高度なパッケージング能力の組み合わせへとシフトしている。シティは、TSMCの最先端ノードの合計生産能力が2028年末までに月間35万～40万枚に達する可能性があり、多額の設備投資による減価償却費の増加にもかかわらず、高い稼働率と価格決定力を支えると推定している。

UBSのアナリスト、シャロン・リンもTSMCの目標株価をNT$3,000からNT$3,400に引き上げ、2026年から2028年までの設備投資予想を上方修正した。より高い投資コミットメントが、供給制約やセカンドソースの分散化に関する顧客の懸念を和らげるのに役立つと主張している。

AIサイクルの拡大により、TSMCは単一の製品ラインや顧客への依存度を低減している。需要はカスタムAIチップ、クラウドTPU、ネットワーキングシリコン、光インターコネクト、CPUへと流れ込んでおり、それぞれN2やN3といった先端ノードだけでなく、それらのチップを実用的なAIシステムに変えるために必要なパッケージング技術も必要としている。

株主にとって、アナリストの評価引き上げは、TSMCの価格決定力と能力拡大が2028年までマージン拡大を支えられるという確信を示すものだ。次の触媒は7月16日の決算発表であり、投資家は更新された売上高見通しと設備投資計画に注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。