トランプ氏の3週間のイラン・タイムラインが世界の石油市場を揺るがす

(P1) 4月2日のドナルド・トランプ大統領の演説が、イランとの対立解消に向けて具体的な緊張緩和策を示さず、「2〜3週間」という曖昧なタイムラインを提示したことを受け、世界の市場には弱気心理が広がり、数日間続いていた安堵ラリーは逆転した。

(P2) 「明確な外交的出口が欠如しているため、地政学的リスクの再評価を余儀なくされている」とあるストラテジストは述べた。「市場は解決の枠組みに賭けていたが、代わりにさらなる不確実性を突きつけられた。それがリスク資産が売られている理由だ」

(P3) 逆転は急激だった。わずか24時間前、市場は外交的突破口への期待から上昇していた。S&P 500は週明けから約4％上昇し、ハイテク株中心のナスダックは6％近く急騰した。6.9万ドル近くまで上昇していたビットコインは、楽観論が薄れるとともにその上昇分を失った。

(P4) イランが封鎖を脅かしているホルムズ海峡を世界の1日の石油消費量の約20％が通過するため、世界のエネルギー供給の安定が危うくなっている。ワシントンの不透明さは、状況を外交への二者択一の賭けから長期的な不確実性の期間へと変え、石油価格の大幅な急騰と株式市場の広範な売りのリスクを高めている。

市場の不安の核心は曖昧さにある。大統領の演説が交渉への移行を意味するという仮定に基づいて上昇した後、投資家には計画のないタイムラインだけが残された。これにより、焦点は再びホルムズ海峡での混乱という重大なリスクに戻った。ここは幅21マイルのチョークポイントで、毎日約1700万バレルの石油が輸送されている。いかなる封鎖も、たとえ短期間であっても、原油価格を急騰させ、インフレ懸念を煽る可能性がある。

今週の取引動向は、持続的なトレンドを浮き彫りにしている。暗号資産が株式との高い相関性を保って取引され続けており、ビットコインが「デジタル・ゴールド」や安全資産であるという物語を弱めている。週前半のリスクオン・ラリーにおけるビットコインの2.7％の上昇はナスダックの動きと完全に一致しており、紛争への懸念が高まる中で現在はその上昇分を吐き出している。

すでに底辺にある投資家心理は、慎重なムードを反映している。恐怖強欲指数（Fear and Greed Index）は、2020年3月の暴落後に見られたような、歴史的に市場の急激な反発に先行してきた「極度の恐怖」レベルである8を示している。しかし、地政学的状況が流動的であるため、低いセンチメント指数が市場の底打ちを保証するものではない。結末は、トランプ氏が述べたタイムライン内に外交的解決策が生まれるか、あるいは対立がさらに激化するかどうかにかかっている。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。