主なポイント:
- 投資家が米国とイランからの相反するシグナルを精査する中、米国債利回りは安定しており、10年債は4.35%付近で推移しました。
- トランプ大統領はホルムズ海峡の再開期限を火曜日に設定しましたが、パキスタンが仲介する和平案も検討されていると報じられています。
- この紛争により10年債利回りは36ベーシスポイント上昇し、今週の主要な米インフレ指標の発表を前にスタグフレーション懸念を煽っています。
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米国債利回り、2025年以来の高水準を維持－イラン戦争の期限迫る
米国とイランを巡る相反する報道を投資家が精査する中、米国債利回りは月曜日、数年ぶりの高水準付近で推移しました。米国がホルムズ海峡再開の期限として設定した日が迫っています。10年債利回りは4.35%付近でほとんど変わらず、6週間前に紛争が始まって以来上昇した36ベーシスポイントの大部分を維持しました。
「債券は株式とともに下落しており、これは景気後退ではなくスタグフレーションを示唆している」と、CMCマーケッツ・シンガポールのトレーダー、オリアーノ・リッツァ氏は述べ、ドナルド・トランプ大統領が設定した米東部時間火曜日午後8時の期限に向け、ボラティリティが高まると警告しました。
債券市場の相対的な落ち着きは、緊迫した地政学的背景とクロスアセット・ボラティリティの大きな潜在的な可能性を覆い隠しています。2年債利回りは3.85%を維持し、30年債利回りは4.92%とわずかに上昇しました。リッツァ氏の予測では、外交的解決に至ればWTI原油価格は1バレルあたり20ドルから30ドル下落し、S&P 500指数は5%上昇する可能性がある一方、エネルギーインフラへの直接攻撃があれば、原油は150ドルに向かい、Cboeボラティリティ指数（VIX）は35を超える可能性があります。
焦点となっているのは、戦争によるエネルギー価格の高騰で悪化し、投資家に年内の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測を後退させた世界的なインフレ見通しです。木曜日に発表される2月の個人消費支出（PCE）価格指数（FRBが重視するインフレ指標）は、原油ショックが米経済にどのように波及しているかを示す最初の公式データとなります。
トランプ大統領は週末、過激な表現を含む最後通牒を発しましたが、その後フォックスニュースに対し、合意に達することに期待していると語りました。その外交路線は、米国とイランの両国がパキスタンによって作成された停戦の枠組みを受け取ったという月曜日の報道によって裏付けられました。この枠組みは、合意されれば即座に発効する可能性があります。テヘラン側は米国の脅しを公に拒否しており、重要な海峡を完全に再開する前に戦争被害の賠償を要求しています。
市場の不安は、エネルギー価格の上昇によってFRBが予想される金融緩和サイクルを遅らせるか、あるいは反転させざるを得なくなるというリスクに集中しています。この懸念から、10年債利回りは2025年中盤以来の水準まで押し上げられました。投資家は現在、期限を前に緊張緩和の兆しがないか注視しており、休日による薄商いが市場の動きを増幅させる可能性があります。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。