トタルエナジーズ、アブダビのバブガスキャッププロジェクトの10%権益を取得

トタルエナジーズは、アブダビとの87年にわたるパートナーシップをさらに強化し、世界最大級のガスキャップ開発プロジェクトであるバブガスキャップの10%権益を取得した。

トタルエナジーズは6月24日、アブダビのバブガスキャップコンセッションの10%権益を取得する契約を締結した。ADNOCおよび5つの国際パートナーとともに、日量15億立方フィートの天然ガス生産を目指すフィールド開発に参画する。

「バブガスキャッププロジェクトは、低コストで低排出の資源を追加し、生産成長の大きな可能性を秘めており、トタルエナジーズの上流戦略に合致する」と、トタルエナジーズの会長兼CEOであるパトリック・プヤンネ氏は述べた。

ADNOCが60%を保有し、ADNOCオンショアを通じてコンセッションを運営する。bpも10%、CNPCが8%、JODCO/INPEXが5%、ZhenHuaが4%、GS Energyが3%の権益をそれぞれ取得する。本プロジェクトは、かつてADCOとして知られた40年間のオンショア石油コンセッションの2015年の更新を基盤としており、トタルエナジーズは既に同コンセッションで10%の権益を保有していた。バブガスキャップの日量15億立方フィート目標は、ADNOCガスの総運用処理能力の約15%に相当する。

本取引は、アブダビがルワイスLNGプロジェクトを通じてLNG輸出の拡大を推進している時期に、UAEのガスバリューチェーン全体におけるトタルエナジーズのポジションを強化するものだ。同プロジェクトでもトタルエナジーズは10%の権益を保有している。同フランス大手は2025年、UAE事業から日量39万3,000バレルの石油換算を生産しており、同国は最大級の生産拠点の一つとなっている。

バブガスキャップは、アブダビ最高経済評議会（Supreme Council for Financial and Economic Affairs of Abu Dhabi）の発表によれば、世界最大の同種開発プロジェクトである。本プロジェクトは天然ガスとコンデンセートを生産し、UAEのガス自給自足目標を支援するとともに、同国の石油化学セクターや拡大するLNG輸出能力に原料を供給する。

トタルエナジーズのUAEでの事業拡大

トタルエナジーズはUAEで87年にわたり事業を展開しており、同国で活動する最大の外資系企業である。バブコンセッションに加え、ADNOC LNGの5%権益を保有している。ADNOC LNGは、ADNOCオフショアの随伴ガスを処理し、LNG、LPG、コンデンセートを生産している。2024年7月には、ルワイスLNGプロジェクトの10%権益を取得した。これは2トレイン、年間960万トンの液化設備で、電動駆動式を採用しており、従来のガス焚きプラントと比較して炭素強度を低減する設計となっている。

同社は中東地域に供給する潤滑油ブレンド工場も運営しており、UAEでは分散型太陽光発電にも進出しているが、石油とガスが依然として現地ポートフォリオの基盤である。

国際石油会社にとっての戦略的意義

バブガスキャップコンセッションは、国際石油企業による長期間のUAEエネルギー資産への継続的な需要を示している。ADNOCが過半数を保持しつつ、bp、トタルエナジーズ、中国国有企業のCNPCとZhenHua、日本のJODCO/INPEX、韓国のGS Energyに権益を割り当てるというパートナーシップ構造は、主要消費国とのオフテイク関係を固定化するというアブダビの戦略を反映している。 underlyingオンショアコンセッションの40年間という期間は、メジャー企業が大規模な資本コミットメントに必要とする長期的な視点を提供する。

トタルエナジーズにとって、本プロジェクトは低コストで低排出のガス資源を追加し、より短期サイクルのリターンと低い温室効果ガス強度を優先する投資戦略に沿ったものとなる。バブガスキャップのコンデンセート生産は同社の液体燃料生産量も押し上げ、原油価格の長期低迷に対するヘッジとなる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。