TOMI Environmental、1億2000万ドルの合併計画で核級黒鉛市場への参入を狙う

(P1) TOMI Environmental Solutions Inc.は、核級黒鉛メーカーのCarbonium Core Inc.と、対象企業を1億2000万ドルと評価する条件で合併する計画を発表した。この戦略的転換を受け、TOMIの株価は9%以上急騰した。火曜日に発表された非拘束的な意向書は、次世代原子炉やAIデータセンターの増大するインフラ需要に不可欠な先進黒鉛材料について、米国を拠点とした垂直統合型のサプライチェーンを構築することを目指している。

(P2) TOMIの会長兼最高経営責任者（CEO）であるハルデン・シェーン博士は声明で、「この取引は、米国の次世代核配備に関連する、長い認定サイクルと持続的な需要ドライバーを備えた、戦略的に重要な先進材料市場にTOMIを位置づけることを意図している。Carbonium Coreの国内生産能力と独自の精製技術は非常に差別化されている」と述べた。

(P3) 提案された条件に基づき、Carbonium CoreはTOMIの完全子会社となる。旧Carbonium株主は、TOMIの発行済株式の19.99%に相当する普通株式と、株主承認後に転換可能な新シリーズの優先株式を受け取る。両社は、45日間の独占交渉期間を経て、2026年5月30日までに最終合意に署名することを目指している。Carbonium Coreの以前の評価額に対するプレミアムは開示されていない。

(P4) この合併により、TOMIは2026年に80億〜90億ドル規模になると業界筋が推定する合成黒鉛市場に参入することになる。この取引は、「懸念される外国実体（FEOC）」規則を含む米国の政策が、現在は中国メーカーが独占している黒鉛などの重要材料の国内サプライチェーン構築を推進している中で行われた。取引は、デューデリジェンス、最終合意、および株主承認を条件としている。

この動きは、SteraMist除菌技術で知られるTOMIにとって大きな多角化を意味する。同社は、Carbonium Coreの先進材料が、自動運転車の除菌やバッテリー駆動ドローンを用いた除染のための将来の製品にも使用される予定であると述べた。Carbonium Coreにとって、合併は事業拡大のための資金調達に向けて公開市場へのアクセスを可能にする。

Carbonium Coreの最高経営責任者であるスレン・アジャラプ氏は、「Carbonium Coreは、石炭を核級黒鉛にまで加工した最初の米国企業の一つであり、当社と米国のサプライチェーンの強靭性の両方にとって画期的な出来事だ」と語った。また、ナスダック上場企業であるTOMIのプラットフォームと組み合わせることで、原子炉やエネルギー集約型のAIデータセンター向けの黒鉛供給が加速されるだろうと付け加えた。Thunder Rock CapitalがCarbonium CoreのM&Aアドバイザーを務めている。

2つの評価額の物語

投資家にとって重要な詳細は、今回の取引評価額と以前の独立した評価額との間の大きな乖離だ。意向書ではCarbonium Coreの企業価値を1億2000万ドルとしている。しかし、プレスリリースによると、わずか5ヶ月前の2025年11月に行われた独立した評価分析では、Carboniumの事業価値は9億9000万ドルと評価されていた。この85%以上の差の理由は直ちには明らかにされなかった。

過熱する黒鉛競争

TOMIの黒鉛分野への参入は、北米における重要鉱物資源の確保に向けた動きが強まっていることを浮き彫りにしている。この動きは、オンタリオ州でアルバニー黒鉛プロジェクトを進めているZentek Ltd.などの他のジュニアプレイヤーの取り組みを反映している。Zentekは最近、プロジェクトの初步的経済評価（PEA）に向けて前進していることを発表し、5N純度の核級黒鉛を製造する能力も実証した。両社は、原子力、防衛、および電池用途の重要鉱物サプライチェーンを国内回帰させるための米国およびカナダ政府支援の取り組みからの需要に応えるべく、体制を整えている。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。