Key Takeaways:
トークン化された株式を通じて海外プラットフォームが24時間5日間の取引の採用を加速させる中、米国株式市場は伝統的な時間を超えて拡大しています。多くのアメリカの大企業の株式を代表するトークンへの24時間アクセスを、米国以外のクライアントに提供するブローカーや取引所が増えており、この傾向は米国の規制当局に対し、新しい金融商品に関する立場を明確にするよう圧力をかけています。
「クライアントのニーズは多様であることを私たちは知っています。市場時間外の機会を求める人もいれば、より高い可能性を求める人もいます。STARTRADERは、規制された枠組みの中で運営しながら、その両方に応えています」と、STARTRADERのCEOであるピーター・カーステン氏は最近の発表で述べました。
この進展により、STARTRADERのようなブローカーは、活発に取引されている20の米国株に「.24H」という接尾辞を付けて24時間5日間の取引を導入し、仮想通貨取引所MEXCはOndo Financeと提携してトークン化された株式のリストを拡大し続けています。Stockcoin.aiのような新しいAIネイティブのプラットフォームもこの分野に参入しており、Ondoのトークン化された資産を使用して米国以外の投資家に取引を提供しています。この世界的な勢いは、米国市場が閉まっている間も機能する流動的で継続的な市場を作り出しています。
主な意味合いは、米国株にとってよりグローバルでアクセスしやすく、流動性の高い市場となる可能性ですが、それは米国の規制対応にかかっています。SECの最近のガイダンスは明確さの必要性を認めていますが、特に買い手と売り手が互いに不明な取引所での流通市場取引について、明確な枠組みを提供するまでには至っていません。業界は、数兆ドルの価値を解き放つか、あるいは米国市場を自国のトークン化資産から遠ざけたままにするかの決定的なルールを待っています。
米国株への24時間5日間のアクセスを求める動きは、米国外のプラットフォームが主導しています。STARTRADERが20の主要な銘柄で時間外取引を開始したことは、グローバルな需要への直接的な反応です。これらの商品は、時間外の流動性をサポートするために5:1のレバレッジで提供されています。同様に、MEXCはトークン化された株式の提供を着実に増やしており、最近ではOndo Financeから3つの新しいペアを上場させ、FLQLON/USDTなどの資産を4,000万人のユーザーに提供しました。これらのプラットフォームは、ウォール街の9:30から4:00のスケジュールではなく、仮想通貨業界の24時間365日のロジックに基づいて運営される並行した米国株市場を事実上作り出しています。
この傾向は仮想通貨ネイティブの企業に限定されません。ナスダックは、仮想通貨取引所Krakenの親会社であるPaywardと提携し、トークン化された株式の発行と取引のためのプラットフォームを積極的に開発しています。先月、上場株式のトークン化バージョンについてSECの承認を得たナスダックは、2027年上半期にプラットフォームの稼働を目指しています。この動きは、より広範な機関投資家への受け入れと、株式取引の未来にブロックチェーン技術が関与する可能性があるという認識を示しています。ナスダックのアプローチは、オンチェーンの記録を公式の株主名簿と統合し、トークン保有者が伝統的な株主と同じ権利を保持できるようにすることを目指しています。
世界的な勢いにもかかわらず、米国でトークン化された株式を立ち上げる道は依然として規制の不確実性に包まれています。SECの最近のガイダンスは、過去の「執行による規制」キャンペーンから一歩踏み出したものではありますが、業界が必要とする明確なルールを提供できていません。Gibson Dunnの弁護士による分析によれば、このガイダンスは「投資契約」に実際の契約上の義務が必要かどうかを明確にしておらず、これはRipple社に対する訴訟のようなケースにおける主要な争点です。
規制当局は、機関投資家への直接販売と流通市場での「ブラインド・ビッド・アスク」取引を区別した、Ripple事件におけるアナリサ・トーレス判事のアプローチを明示的に支持していません。この曖昧さは、取引所、発行体、投資家を潜在的な法的リスクにさらし、世界的に需要が高まっているにもかかわらず、国内のトークン化株式市場の発展を阻害する可能性があります。業界は、米国が自ら作り出した市場に参加できるような明確なルールを引き続き求めています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
